DW คืออะไร เรื่องที่นักลงทุนควรรู้ก่อนลงทุนใน DW

ผู้อ่านอาจเคยได้ยินเรื่องหุ้น DW มากันบ้างแล้วใช่ใหมครับ ว่าแต่หุ้น DW มันคืออะไร? แล้วมันไม่เหมือนกันลงทุนในหุ้นยังไง และอะไรบ้างที่เราควรรู้ก่อนที่จะลงทุนใน DW วันนี้ผมได้ย่อยประเด็นสำคัญๆมาให้คุณผู้อ่านแล้วครับ เพื่อช่วยให้ผู้อ่านสามารถลงทุนได้อย่างมั่นใจในทุกสภาวะตลาด

DW คืออะไร ?

DW คือใบสำคัญแสดงสิทธิ แล้วใบสำคัญแสดงสิทธิคืออะไร?

ใบสำคัญแสดงสิทธิมีสองประเภทใบสำคัญแสดงสิทธิส่วนทุนและใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์

1. ใบสำคัญแสดงสิทธิตราสารทุนออกโดยบริษัทจดทะเบียน พวกเขาให้สิทธิผู้ถือในการจองซื้อตราสารทุนของผู้ออกหลักทรัพย์ ใบสำคัญแสดงสิทธิที่เป็นทุนมักจะออกพร้อมกับหุ้นใหม่ในการเสนอขายหุ้นหรือแจกจ่ายพร้อมกับหุ้นที่ได้มาเพื่อการจ่ายเงินปันผล การออกโบนัส 
2. ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ จัดอยู่ในประเภทของตราสารอนุพันธ์หรือผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์มีอายุ 6 เดือนถึง 5 ปี สินทรัพย์อ้างอิงของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ ได้แก่ หุ้นสามัญ ดัชนีราคาตลาด สกุลเงิน และตะกร้าหุ้น ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ออกโดยบุคคลที่สาม โดยทั่วไปแล้วจะเป็นวาณิชธนกิจ โดยไม่ขึ้นกับผู้ออกหลักทรัพย์อ้างอิง

ประเภทของ DW（Call DW + Put DW）

หุ้น DW สามารถแบ่งตามลักษณะการใช้สิทธิได้ 2 ประเภทด้วยกัน คือ

l Call DW

Call DW เป็น DW ที่ราคาเปลี่ยนแปลงในทิศทางเดียวกันกับราคาของสินทรัพย์อ้างอิง และถ้าหากราคาสินทรัพย์อ้างอิงปรับตัวขึ้น Call DW ก็จะปรับตัวขึ้นไปด้วย ทำให้ตราสารตัวนี้ทำกำไรได้ในทิศทางราคาขาขึ้น ยกตัวอย่างเช่น ราคารถสปอร์ต 50 ล้านบาท เปรียบ DW ของรถสปอร์ตเป็นโมเดลรถสปอร์ต ถ้าในตลาดรถสปอร์ตราคาขึ้นเป็น 55 ล้านบาท โมเดลรถสปอร์ตหรือ DW ราคาก็จะขึ้นตามด้วย ซึ่งเราจะได้กำไรจากการซื้อโมเดลรถสปอร์ต

l Put DW

Put DW เป็น DW ที่ราคาเปลี่ยนแปลงในทางตรงกันข้ามกับราคาสินทรัพย์อ้างอิง ถ้าหากราคาสินทรัพย์อ้างอิงปรับตัวขึ้น Put DW ก็จะปรับตัวลง แต่หากราคาสินทรัพย์อ้างอิงปรับตัวลง Put DW ก็จะปรับตัวขึ้นสวนทางกัน ทำให้ตราสารตัวนี้สามารถทำกำไรได้ในทิศทางราคาขาลง

วิธีคำนวณราคา DW

สิ่งที่สำคัญอีกอย่างหนึ่งสำหรับการเทรด DW นั่นคือการประเมินราคาของตราสารว่าราคาของตราสาร ขณะนั้นเหมาะสมกับราคาปัจจุบันรึป่าว มีปัจจัยใดบ้างที่ส่งผลต่อราคา ซึ่งสิ่งที่เราหลีกเลี่ยงไม่ได้เลยก็คือ วิธีคำนวณราคา DW นั่นเอง

l มูลค่าที่แท้จริงของ Call DW มีวิธีคิดดังนี้

l ในขณะที่มูลค่าที่แท้จริงของ Put DW มีวิธีคิดดังนี้

l มูลค่าตามเวลา มีสูตรที่ซับซ้อนกว่าเล็กน้อย แต่สามารถคิดได้คร่าวๆดังนี้

ซึ่งมูลค่าตามเวลาจะมีค่ามากหรือน้อยนั้นขึ้นอยู่กับระยะเวลาที่เหลือ ยิ่ง DW มีอายุเหลือมาก มูลค่าตามเวลาจะมีค่าสูง ในทางตรงกันข้ามยิ่ง DW ใกล้หมดอายุ ราคาของ DW ก็จะยิ่งต่ำลงเพราะมูลค่าตามเวลาน้อยลงจนไม่เหลือเลยนั่นเอง

รหัส DW ดูยังไง ?

ตัวอย่าง : ADVANC24C2212A จะมีความหมายได้ว่า

l DW ที่อ้างอิงกับหุ้น ADVANC

l ออกโดยบริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส (Broker No.24)

l ประเภทสิทธิ Call DW

l หมดอายุเดือนธันวาคม ปี ค.ศ. 2022

l รุ่น A

มูลค่าของ DW มาจากไหน?

มูลค่าของหุ้น DW นั้นเกิดจากตัวแปรสองอย่างมารวมกันคือ 

l มูลค่าที่แท้จริง (Intrinsic Value)

มูลค่าที่แท้จริงของ DW คือ ส่วนต่างระหว่างระคาหุ้นและราคาใช้สิทธิของ DW ตัวนั้นๆ อีกทั้งยัง DW สามารถสะท้อน สภาพเศรษฐกิจและสภาพดัชนีหุ้นแม่ได้ด้วย

l มูลค่าทางเวลา (Time Value)

หุ้น DW เป็นผลิตภัณฑ์ที่เปลี่ยนแปลงมูลค่าไปตามกาลเวลา (Time Decay) หรือเรียกอีกอย่างว่าค่าเสื่อมเวลาคอยกำหนดราคาของ DW แต่ละตัว

โอกาสและความเสี่ยงของ DW

นักลงทุนควรทำความเข้าใจและพิจารณาความเสี่ยงด้านล่างก่อนทำการซื้อขายในใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ และติดต่อตัวแทนจำหน่ายหรือที่ปรึกษาทางการเงินเพื่อขอรายละเอียด

1. ความเสี่ยงของผู้ออกใบสำคัญแสดงสิทธิ ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์คือเจ้าหนี้ที่ไม่มีหลักประกันของผู้ออก และพวกเขาไม่มีสิทธิพิเศษในทรัพย์สินใด ๆ ที่ผู้ออกอาจถือครอง
2. แม้ว่าใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์มักจะมีราคาต่ำกว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิง แต่ใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์อาจเปลี่ยนแปลงมูลค่าได้มากกว่าสินทรัพย์อ้างอิง แม้ว่าผลตอบแทนของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์อาจสูงกว่าสินทรัพย์อ้างอิง แต่ควรสังเกตว่าในกรณีที่เลวร้ายที่สุด มูลค่าของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์อาจลดลงเหลือศูนย์และผู้ถืออาจสูญเสียเงินลงทุนทั้งหมด
3. จำกัดอายุไม่เหมือนกับหุ้น ตราสารอนุพันธ์มีวันหมดอายุและมีอายุจำกัด ตราสารอนุพันธ์จะไร้ค่าเมื่อหมดอายุ
4. ตราบใดที่ปัจจัยอื่นๆ ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง มูลค่าของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะลดลงเมื่อเวลาผ่านไป ดังนั้นไม่ควรมองว่าใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์เป็นสินค้าที่ซื้อและถือเป็นการลงทุนระยะยาว
5. กลไกตลาด นอกจากปัจจัยพื้นฐานที่กำหนดราคาตามทฤษฎีของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์แล้ว ราคาตราสารอนุพันธ์ยังได้รับผลกระทบจากอุปสงค์และอุปทานของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์อีกด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่การออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์เกือบจะขายหมดแล้วและเมื่อมีปัญหาเพิ่มขึ้นของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ที่มีอยู่

ปัจจัยที่มีผลต่อราคา DW

เมื่อนักลงทุนเริ่มเข้าใจการทำงานของ DW แล้ว อีกสิ่งหนึ่งที่นักลงทุนควรรู้ก่อนซื้อ DW ก็คือปัจจัยที่มีผลต่อราคาของ DW โดยปัจจุบันปัจจัยที่มีผลต่อราคา DW จะมีด้วยกัน 6 ประเภทคือ

นักลงทุนที่เหมาะสมกับการลงทุน DW

1. นักลงทุนที่ต้องการใช้เงินลงทุนต่ำแต่สามารถทำกำไรได้สูง
2. นักลงทุนที่สามารถคาดเดาทิศทางตลาดได้ไม่ว่าจะอยู่ในตลาดขาขึ้นหรือขาลงเพราะ DW สามารถทำกำได้ทุกสภาวะตลาดด้วย Call DW และ Put DW
3. ค่าคอมมิสชั่นถูกกว่าตลาดหุ้นโดยทั่วไป

สรุป

ผู้อ่านคงเห็นประโยชน์ของหุ้น DW ไม่มากก็น้อยไม่ว่าจะเป็นใช้เงินลงทุนน้อย สามารถใช้อัตราทดช่วยเทรดได้ จำกัดผลขาดทุนได้ แต่ก็มีหลายสิ่งเช่นกันที่นักลงทุนเทรดหุ้น DW ไม่ควรทำ เช่นซื้อหุ้น DW ที่ราคาต่ำกว่า อย่าซื้อแบบถัวเฉลี่ยและไม่ถือหุ้น DW นานจนครบกำหนดอายุ ดังนั้นนักลงทุนควรมีสติในการเทรดอยู่เสมอ และเล่นตามแผนที่วางไว้ และหาความรู้ในสิ่งที่จะเทรดให้รู้ลึกอย่างถ่องแท้และใช้เครื่องมือเทรดอย่างมืออาชีพและเทรดบนเว็บที่น่าเชื่อถืออย่าง CMTrade