"ผู้กำหนดราคาสินทรัพย์ทั่วโลก" ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นสามวันติดต่อกัน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ กลับด้านอย่างมาก

วันพฤหัสบดี (2 มีนาคม) "ตัวกำหนดราคาสินทรัพย์ทั่วโลก" - อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอีกเป็นระดับสูงสุดระหว่างวันที่ 4.089% หลังจากกลับมาที่ 4% และในที่สุดก็ปิดที่ 1.64% พุ่งชน ทำสถิติสูงสุดใหม่ในรอบเกือบสี่เดือนนับตั้งแต่วันที่ 10 พฤศจิกายน 2565 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีและ 10 ปีของสหรัฐฯ ซึ่งได้รับความสนใจอย่างมากจากตลาด กลับด้านลึก และการผกผันนั้นใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2524

เหตุผลก็คือตัวบ่งชี้อัตราเงินเฟ้อที่ชื่นชอบของเฟดที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว (24 กุมภาพันธ์) แสดงให้เห็นว่าดัชนี PCE ของสหรัฐฯ และดัชนีราคา PCE หลักดีดตัวขึ้นมากกว่าที่คาดไว้เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนมกราคม อัตราเงินเฟ้อในภาคบริการที่แข็งกระด้างในสหรัฐฯ ทำให้ตลาดเดิมพันด้วยอัตราดอกเบี้ยเฟดเทอร์มินัลที่สูงขึ้นและคงอัตราดอกเบี้ยให้สูงต่อไปอีกนาน

ตามข้อมูลอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า ตลาดคาดการณ์ว่าความน่าจะเป็นที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 25% ความเป็นไปได้ที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 5.4% ใน มิถุนายนคาดว่าจะเกิน 50% ซึ่งหมายความว่าภายในการประชุม 3 ครั้ง อัตราดอกเบี้ยอาจเพิ่มขึ้น 75 จุดพื้นฐาน

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่ผันผวนลึกและเสียงที่แข็งกร้าวของเจ้าหน้าที่เฟดบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐกำลังจะเข้าสู่ภาวะถดถอย เมื่อพิจารณาว่าเฟดใช้การควบคุมอัตราเงินเฟ้อเป็นเป้าหมายหลัก ผู้เขียนเชื่อว่าการกำหนดราคาสินทรัพย์ทั่วโลกจะต้องนำไปสู่การกำหนดราคาใหม่รอบใหม่ และหุ้นสหรัฐอาจร่วงลงเนื่องจากผลกระทบของการคาดการณ์กำไร

ราคาน้ำมันจำเป็นต้องพุ่งทะลุ

ในชั่วข้ามคืน จำนวนผู้สมัครครั้งแรกในสหรัฐอเมริกาลดลงอีกครั้งในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งขึ้น ซึ่งอาจกระตุ้นให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป หลังจากที่มีการเปิดเผยข้อมูล มันก็กระตุ้นเพิ่มเติม การดีดตัวขึ้นของดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ขึ้นสูงสุด ต่อเนื่อง และทองคำสปอตผันผวนเป็นช่วงๆ และปิดลง เล็กน้อยในที่สุด ด้วยแนวโน้มขาขึ้นในปัจจุบันสำหรับดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ ราคาทองคำได้แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในระดับหนึ่ง ไม่ว่าราคาทองคำจะสามารถดำเนินต่อไปในแนวโน้มต่ำสุดในอนาคตได้หรือไม่นั้นยังคงต้องถูกทดสอบโดยตลาด

ในเวลาเดียวกัน สิ่งที่น่าประหลาดใจก็คือ เมื่อเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยและย่องบดุล ราคาน้ำมันก็แข็งค่าขึ้น ทำสถิติสูงสุดใหม่ในรอบเกือบสามสัปดาห์ และบันทึกกำไรสามวันติดต่อกัน ปัจจัยที่ผลักดันให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นอย่างไม่ต้องสงสัยคือความคาดหวังของตลาดต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีน ตามข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแห่งชาติของจีนในวันพุธ (1 มีนาคม) ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (PMI) ของจีนดีดตัวขึ้นเป็น 52.6% มากกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งทำสถิติสูงสุดใหม่ตั้งแต่เดือนเมษายน 2555

เป็นที่น่าสังเกตว่าการประชุมทั้ง 2 ของจีนจะเปิดขึ้นในกรุงปักกิ่งในวันที่ 5 มีนาคม และ 4 มีนาคม 2023 การตัดสินใจที่ประเทศเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลกจะทำในการประชุมสองครั้งนั้นมีความสำคัญมากและมีผลที่ตามมาอย่างกว้างไกล

เจฟฟ์ คูรี ผู้อำนวยการฝ่ายสินค้าโภคภัณฑ์ระดับโลกของโกลด์แมนแซคส์ (เจฟฟ์ เคอร์รี) กล่าวว่าในขณะที่เศรษฐกิจจีนฟื้นตัว ตลาดน้ำมันจะสูญเสียกำลังการผลิตส่วนเกิน และความเชื่อมั่นต่อราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นภายใน 12-18 เดือนข้างหน้าก็อยู่ในระดับสูง ราคาน้ำมันดิบจะ แตะ $100 ต่อบาร์เรลในไตรมาสที่สี่

ในทางกลับกัน รัสเซียประกาศอย่างเป็นทางการว่าจะลดการผลิตลง 500,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนมีนาคม การตัดสินใจครั้งนี้มุ่งเป้าไปที่การสร้างสมดุลของราคา และรัสเซียจะยังคงเฝ้าดูตลาดต่อไปก่อนที่จะปรับลดต่อไป

เมื่อพิจารณาจากแนวโน้มเศรษฐกิจโลกมากกว่านโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ส่งผลกระทบต่อราคาน้ำมัน จึงคาดว่าตลาดอาจเดิมพันกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้นก่อนที่เฟดจะยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยและลดขนาดงบดุล ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อระบบการเงินในวงกว้าง

ต่อไป นักลงทุนจำเป็นต้องให้ความสำคัญกับชุดข้อมูลจำนวนมากในเดือนมีนาคม ซึ่งรวมถึงรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่เผยแพร่ (10 มีนาคม), US CPI (14 มีนาคม), PPI และข้อมูลยอดค้าปลีกของสหรัฐฯ (15 มีนาคม), การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (22 มีนาคม), ดัชนีราคาค่าใช้จ่ายการบริโภคส่วนบุคคลของสหรัฐฯ ( PCE) (31 มี.ค.).

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

กราฟรายวันแสดงให้เห็นว่าน้ำมันดิบของสหรัฐกำลังเข้าสู่การจัดเรียงตัวแบบสามเหลี่ยม จุดต่ำสุดที่ต่ำกว่าจะเลื่อนขึ้นในขณะที่จุดสูงสุดบนจะเคลื่อนลง ก่อให้เกิดการบรรจบกันของสามเหลี่ยมสมมาตร ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดได้เข้าสู่ทางเลือกของทิศทาง ที่ ในขณะเดียวกัน เมื่อราคาถึงจุดสิ้นสุด ทิศทางจะชัดเจนในไม่ช้า หากทะลุเหนือ $79 และเห็น $82 หากทะลุต่ำกว่า $76 แนวโน้มตลาดจะอยู่ที่ประมาณ $73