น้ำมันดิบทรงตัวและสนับสนุนอัตราเงินเฟ้อ และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน

1. ประสิทธิภาพของราคา: ในวันศุกร์ (17 ก.พ.) ราคาน้ำมันระหว่างประเทศลดลงสู่ระดับต่ำสุดใหม่ในรอบกว่าหนึ่งสัปดาห์ เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐยิ่งทวีความกังวลว่าธนาคารกลางสหรัฐจะดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้นเพื่อจัดการกับอัตราเงินเฟ้อ ความเคลื่อนไหวดังกล่าวอาจส่งผลกระทบต่ออุปสงค์เชื้อเพลิง ทั้งนี้ รัฐมนตรีกระทรวงน้ำมันของซาอุดีอาระเบียกล่าวว่าแม้ว่าจะมีสัญญาณเชิงบวกมากมาย แต่ OPEC+ จะยึดนโยบายลดกำลังการผลิต 2 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในปีนี้

2. ประการที่สอง คุณลักษณะทางการเงินอยู่ภายใต้แรงกดดันอีกครั้ง:

• ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐเผยแพร่เมื่อวันอังคาร อัตราเงินเฟ้อดีดตัวขึ้นเดือนต่อเดือนในเดือนมกราคม และเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดไว้เมื่อเทียบเป็นรายปี หลังจากนั้น เจ้าหน้าที่เฟดหลายคนแสดงการสนับสนุนให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป เพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ และไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายจะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้
• ตั้งแต่เดือนธันวาคม ธนาคารกลางสหรัฐได้ชะลอความคาดหวังที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งได้กระตุ้นความเชื่อมั่นทางการเงินที่ดี ทำให้หุ้นสหรัฐเพิ่มขึ้นและเงินดอลลาร์สหรัฐร่วงลง หากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงและเฟดยังคงเข้มงวดขึ้น จะทำให้ความเชื่อมั่นทางการเงินถูกกดดันอีกครั้ง
• ราคาน้ำมันดิบและอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ มีความสัมพันธ์ที่ค่อนข้างเป็นบวก และโดยพื้นฐานแล้วจุดเปลี่ยนของทั้งสองจะเหมือนกัน ราคาน้ำมันพุ่งสูงสุดในเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว ขณะที่อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ พุ่งสูงสุด และการหยุดลงของราคาน้ำมันในเดือนมกราคมปีนี้อาจทำให้อัตราเงินเฟ้อรักษาระดับที่ลดลงอย่างรวดเร็วก่อนหน้านี้ได้ยากขึ้น

• หากปัจจัยที่เป็นบวกกดดันราคาน้ำมัน ทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาดีขึ้นอีกครั้ง เฟดอาจขยายการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ควบคุมอัตราเงินเฟ้อ และสร้างแรงกดดันต่อเศรษฐกิจและอุปสงค์ในเวลาเดียวกัน ทำให้ราคาน้ำมันลดลงอีกครั้ง
• ในขณะเดียวกัน แง่มุมทางภูมิรัฐศาสตร์จะทำให้ Biden กดดันราคาน้ำมัน ตัวอย่างเช่น เมื่อวันศุกร์ที่แล้ว หลังจากที่รัสเซียประกาศลดการผลิตลง 500,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนมีนาคม สัปดาห์นี้ Biden ก็ประกาศทันทีว่าการขายหุ้นสำรองทางยุทธศาสตร์จะกลับมาดำเนินการอีกครั้งในเดือนมีนาคม
• ดังนั้น ผลกระทบเชิงลบของคุณลักษณะทางการเงินและคุณลักษณะทางภูมิรัฐศาสตร์อาจกลายเป็นปัจจัยกดดันสำคัญที่จำกัดช่องว่างเหนือราคาน้ำมัน

3. ความคาดหวังด้านอุปสงค์และอุปทานจะค่อยๆ ดีขึ้น:

• ด้านอุปทานเป็นปัจจัยสนับสนุนที่แข็งแกร่งที่สุดสำหรับราคาน้ำมันดิบ รัสเซียประกาศว่าจะใช้ความคิดริเริ่มในการลดการผลิตในเดือนมีนาคม OPEC ประกาศอีกครั้งในสัปดาห์นี้ว่าการลดการผลิตคาดว่าจะคงอยู่ตลอดทั้งปี การผลิตของสหรัฐยังคงเติบโตอย่างช้าๆ เมื่อรัสเซียหรือโอเปกขยายการลดการผลิตหรือไม่มีการเพิ่มอุปทานในระยะสั้น ก็จะสามารถเติมเต็มช่องว่างได้อย่างรวดเร็ว
• ความคาดหวังของอุปสงค์จะค่อยๆ ดีขึ้นจากที่แย่ที่สุด การจราจรบนท้องถนนของจีนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจนสูงสุดในรอบ 3 ปี ซึ่งได้กระตุ้นความต้องการใช้น้ำมันเบนซินอย่างแน่นอน จับตาความต้องการใช้น้ำมันดีเซลของเศรษฐกิจจีน ความต้องการผลิตภัณฑ์น้ำมันในสหรัฐอเมริกาและยุโรปยังคงอ่อนแออยู่ในขณะนี้ แต่เศรษฐกิจมีสัญญาณของเสถียรภาพ และมีความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นในการคาดการณ์อุปสงค์ ให้ความสนใจกับผลกระทบของการปรับนโยบายการเงินต่อเศรษฐกิจในต่างประเทศ

4. ประการที่สี่ แนวโน้มราคาน้ำมัน - การหมุนรอบสั้น-ยาวทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น

• ในไตรมาสที่สี่ ราคาน้ำมันดิบ Brent ผันผวนในช่วงกว้าง 75-95 ดอลลาร์สหรัฐฯ / บาร์เรล และช่วงดังกล่าวแคบลงเหลือ 80-90 ดอลลาร์สหรัฐฯ / บาร์เรลในเดือนมกราคม ในเดือนกุมภาพันธ์ ผันผวนในกรอบแคบๆ ที่ระดับ 85 ดอลลาร์/บาร์เรล
• ในระยะสั้น ราคาน้ำมันคาดว่าจะได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์และอุปทานที่ปรับตัวดีขึ้น แต่การสะสมของสินค้าคงคลังจะจำกัดพื้นที่ด้านบน หากขาขึ้นเร็วเกินไปหรือเผชิญกับความเป็นจริงและนำไปสู่การล้มลง
• ในระยะกลาง ตัวขับเคลื่อนปัจจัยพื้นฐานในช่วงครึ่งปีแรกจะอ่อนแอในช่วงแรกและจากนั้นจะแข็งแกร่ง หลังจากความคาดหวังของอุปสงค์ได้รับการเติมเต็มและผลิตภัณฑ์น้ำมันเปลี่ยนจากการสะสมเป็นการลดสต็อก ศูนย์กลางของราคาน้ำมันดิบคาดว่าจะเพิ่มขึ้น