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加息預期重啟,黃金破位、人民幣破7

2022-09-16
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隔夜美國經濟數據輪番轟炸,美指和美債收益率繼續走強,黃金一度暴跌接近40美元,原油破位下行,美股三大指數收跌,美元兌人民幣升破7.0關口。當前9月22日的美聯儲議息會議上加息75基點幾乎已成定局,如果加息100基點的押注進一步加強,還會給各類資產造成進一步下跌空間。

美國經濟數據助力美聯儲鷹派

週四交易時段,美元指數波幅較小,隨後公佈的美國9月零售銷售數據和截至9月10日當周初請失業金人數均好於預期,美指和美債收益率開始走高,目前市場的焦點主要是下週四(9月22日)的美聯儲利率決議,數據走好對於美聯儲繼續激進加息起到進一步支撐。

週四20:30公佈的美國8月零售銷售錄得0.3%,高於預期的0%,顯示儘管通脹居高不下,實際收入下降,但家庭消費支出仍保持良好態勢。與此同時,截至9月10日的當周初請失業金人數為21.3萬,低於預期的22.6萬人,初請失業金人數連續第五週下降,為三個月來的最低水平,顯示儘管經濟增速放緩,但裁員尚未普遍,勞動力市場仍然健康。

上述數據公佈後,據芝商所利率觀察工具,市場完全排除了9月加息50個基點的可能性,加息75個基點的概率升至82%,甚至有18%的概率看向加息100個基點。

市場聚焦9月22日利率決議

在美國通脹居高不下而經濟仍具韌性的情況下,美聯儲將繼續維持鷹派貨幣政策立場。有“新美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos日前撰文稱,美國8月通脹升溫,使美聯儲有理由在下週的會議上至少加息75個基點,並增加了未來數月大幅加息的可能性。文章發表後,市場對美聯儲9月加息100個基點預期的可能性從22%一度升至近5成。另外,美國前財長薩默斯也認為美聯儲9月份會選擇加息100個基點。與此同時,不少分析觀點認為,美聯儲將加息至4.25%~4.5%,而此前市場多數認為將加息至4%左右。

除了關注9月利率決議加息幅度外,美聯儲後市加息路徑同樣值得注意,尤其是終端利率水平,預計2023年終端利率水平將遠高於三個月前6月SEP的預測。隨著市場對美聯儲激進加息預期的重新定價,美債收益率和美元仍有望進一步走強。

加息預期重啟,黃金破位、人民幣破7

美元指數本輪上漲趨勢延續中,後市有望再次刷新22年高點。

黃金破位新低,人民幣破7

週四美盤時段,黃金突然急劇下挫逾30美元,由1691水平迅速走低至1660,創2020年4月13日當週以來新低。週二(9月13日)美國8月CPI數據出爐後,美聯儲更激進加息的預期不斷升溫,令黃金遭遇了持續的拋售。

8月CPI通脹指標的表現反映了一個令人擔憂的事實:美國的通貨膨脹依然根深蒂固,且深入系統的風險真實存在。為了避免通脹陷入失控,美聯儲恐怕不得不更激進地加息。

美聯儲不斷升高的加息預期,導致黃金遭遇了瘋狂的拋售,金價最終失守了關鍵支撐1680並創下兩年多新低。

加息預期重啟,黃金破位、人民幣破7

本輪黃金跌勢無論從時間還是空間來看,尚遠未結束。

除了黃金大跌破位以外,昨日美盤時段人民幣也突然加速下跌,時隔兩年再度突破7關口。 9月16日一早,人民幣中間價開在6.9305,比上一日貶值204點;中國外匯交易中心開市後,在岸人民幣也突破7整數大關。

此次人民幣破7,主要動力還是來自於美元的升值。早在9月13日晚間,美國公佈了8月份CPI數據,這是9月21日美國議息會議之前,最重要的一個經濟數據。結果美國CPI數據為8.3%,高於市場預測的8.1%,凸顯美國控制通脹道路的漫長與艱難,也再次點燃了對於美國大幅加息的預期,目前9月份再次加息75基點幾乎沒有懸念。受此消息影響,美元指數大漲1.5%,創下今年以來最大單日漲幅。隨後市場對美聯儲加息的押注愈加激烈,人民幣再遭受較大貶值壓力。

為應對美元升值的壓力,中國央行於9月15日下調外幣存款準備金率,此舉將向市場釋放預計200億美元的流動性,雖然絕對金額不大,但是仍釋放出央行穩定匯率的信號。

加息預期重啟,黃金破位、人民幣破7

美元兌人民幣已漲破前高點6.9960,下一阻力是2020年中旬創下的高點7.19附近。

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