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通脹持續引發黃金避險升溫

2022-06-22

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美元需求下降為金價提供支撐

　　美元需求下降為金價提供支撐，但美國國債收益率再度上升可能會限制金價反彈潛力，美聯儲收水預期和經濟衰退擔憂也對黃金產生重大影響。美聯儲上周批准加息75個基點，創1994年以來最大單次加息幅度。美聯儲不斷向世人保證，它可以在實現經濟軟著陸的同時降低通脹。但消費者物價指數一直停留在令人無法接受的高水準，而且各種跡象顯示，經濟未來12個月內可能走向衰退。

　　通脹屬性繼續對貴金屬定價形成支撐

　　中信建投期貨點評貴金屬行情：日內貴金屬窄幅波動，白銀午後企穩反彈較為明顯，美元指數回落，亞洲交易時間主要市場股票大部分上漲，市場風險偏好回升。在近期主要央行紛紛開啟加息週期後，市場對於衰退的憂慮逐漸加深，全球金融市場出現了明顯回撤，但是隨著市場逐漸消化利率抬升影響，並且在流動性依然比較充沛的背景下，通脹屬性繼續對貴金屬定價形成支撐。

　　瑞士自俄烏衝突爆發以來首次進口俄羅斯黃金

　　根據瑞士聯邦海關總署的數據，瑞士5月份從俄羅斯進口了超過3噸黃金，為俄羅斯2月份對烏克蘭軍事行動以來的首次，凸顯了行業對俄羅斯黃金的態度可能有所軟化。上述進口量占上月瑞士黃金進口總量的大約2%。俄烏衝突爆發後，倫敦金銀市場協會將俄羅斯的加工商從其認可名單中移除，大部分精煉廠便不再接受俄羅斯黃金。瑞士擁有四家大型黃金精煉廠，總計加工處理全球三分之二的黃金。

　　俄羅斯考慮修改國家貴金屬和寶石儲備銷售管理規定

　　在俄烏衝突背景下，俄羅斯政府和議會有意修改國家貴金屬和寶石庫存的銷售和管理規定。根據政府檔網站，俄羅斯財政部本周提議將該國一部分的黃金和寶石放入特別儲備，可在戰時取用。如果方案獲得通過，總統就將有更大的權力來決定如何處置這些儲備。另外，俄羅斯國家杜馬上周批准新規，允許總統在不諮詢政府或議會的情況下，有更大自由調用國寶。如果該國不得不緊急出售資產，此舉將是必要的。

　　卡塔爾埃米爾：烏克蘭危機只能通過政治方案解決

　　卡塔爾埃米爾（國家元首）塔米姆在首都多哈舉行的第二屆卡塔爾經濟論壇上致辭。他說，烏克蘭危機引發能源和糧食價格上漲，不但制約全球經濟復蘇，也可能加重葉門、敘利亞、埃塞俄比亞等地的人道主義危機，讓數十萬人陷入饑餓危險。塔米姆說，烏克蘭危機只能通過政治方案解決，糧食危機也不應由貧困國家獨自面對。這些全球性挑戰能否化解，取決於全球各國能否嚴格遵守國際關係基本準則，包括正義、平等、團結以及拒絕雙重標準。

　　預測2022年後全球黃金供應下降

　　根據澳大利亞工業、科學、能源和資源部(DISER)的數據，2022年全球黃金供應將比2021年增加2.7%，達到4791噸，然後在進入2023年後下降。研究發現，到2022年，全球黃金廢料供應減少將被金礦產量增加所抵消。受澳大利亞、加拿大、美國和巴布亞新幾內亞產量增加的推動，2022年全球金礦產量預計將增加3.7%，至3692噸。

　　美聯儲將把經濟推入衰退，金價受到支撐

　　隨著對衰退和滯脹的擔憂加劇主導了整個金融市場的情緒，在今年剩餘時間裏，金價將繼續受到良好支撐。75個基點的變動對許多投資者來說是一個巨大的危險信號，表明美聯儲將把經濟推入衰退。除了此次史無前例的加息，美聯儲還暗示，7月份可能再加息75個基點，到今年年底，聯邦基金利率可能升至3.50%，到2023年達到4%。

　　經濟學家預計：金價將持穩於1800美元上方

　　德國商業銀行(Commerzbank)經濟學家預計，金價將持穩於1800美元大關上方，“在我們看來，在1800美元至1850美元之間反復出現的購買興趣重新恢復，可能會防止金價持續或顯著跌破1800美元關口。根據美國商品期貨交易委員會的統計，截至6月14日的一周內，淨多頭頭寸減少了36%，接近37000份合約。換句話說，在本報告所述期間，投機性金融投資者可能在金價下跌中發揮了重要作用。”

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