Spread suku bunga AS-Jepang melebar saat resesi Inggris membayangi

Banyak lembaga memprediksi bahwa Inggris akan jatuh ke dalam resesi akhir tahun ini. Itu bisa membuat pound rentan, dengan biaya energi untuk konsumen Inggris akan naik 80%, dengan tagihan tahunan rumah tangga rata-rata mencapai £ 3.549 ($ 4.188). Intervensi pemerintah yang tegas dan mendesak diperlukan untuk meresponsnya. Investor Sterling juga menilai kemungkinan dampak dari berita tersebut.

​​

Pada pertemuan Jackson Hole, Ketua Fed Powell mengirim sinyal elang yang kuat: Untuk melawan inflasi, The Fed dapat terus menaikkan suku bunga dan mempertahankannya pada level tinggi untuk jangka waktu tertentu. Powell juga menambahkan kasus era Volcker bahwa "catatan sejarah sangat memperingatkan terhadap pelonggaran prematur". Selanjutnya, Rick Rieder, kepala investasi departemen pendapatan tetap global BlackRock, dengan cepat merilis laporan yang mengatakan bahwa Fed dapat menaikkan suku bunga dengan cepat tahun ini, tetapi tahun depan, Fed harus menunggu dan melihat untuk sementara waktu. "[Pernyataan Ketua Fed Powell] tidak menghalangi keyakinan kami bahwa Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dapat menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin pada pertemuan 21 September," tulis Reid dalam laporan itu.

​​

Inflasi Fed tetap panas. Data terbaru menunjukkan bahwa tingkat tahunan CPI AS sebesar 8,5% pada bulan Juli, meskipun turun dari level tertinggi 41 tahun sebesar 9,1% pada bulan Juni, masih sangat jauh dari target 2%. Meskipun sangat penting bagi The Fed untuk mengendalikan tingkat inflasi yang tinggi saat ini, The Fed dapat memperketat kebijakan dan merusak sebagian besar pemulihan ekonomi AS dari goncangan pandemi.

​​

Perbedaan kebijakan antara Federal Reserve dan Bank of Japan akan semakin memperlebar kesenjangan suku bunga AS-Jepang, yang dapat mendorong USD/JPY untuk menguji tertinggi 24 tahun di 139,38. Pedagang memperkirakan siklus kenaikan suku bunga AS akan lebih tinggi dan lebih lama, dan imbal hasil obligasi jangka pendek AS tetap tinggi, dengan imbal hasil Treasury AS dua tahun bertahan di dekat tertinggi dua bulan.

​​

Mark Cabana, kepala strategi suku bunga di Bank of America Securities: Pasar suku bunga awalnya mengira Powell hawkish dan kuat dalam janjinya untuk memulihkan stabilitas harga. Namun, pandangan itu kemudian ditarik kembali, mengingat panduan jelas terbatas yang diberikan Powell. Powell mengisyaratkan bahwa kebijakan restriktif mungkin diperlukan untuk beberapa waktu, tetapi dia memberikan panduan terbatas untuk pertemuan FOMC September, seperti yang diharapkan.

​​

Krisis energi dapat mendorong pemerintah Inggris untuk memberikan lebih banyak dukungan kepada rumah tangga, yang mengarah pada kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh Bank of England. Rumah tangga Inggris mungkin memerlukan dukungan pemerintah lebih lanjut hingga £65 miliar untuk mengimbangi kenaikan tagihan energi musim dingin ini. Dikombinasikan dengan kemungkinan pemotongan pajak jika Truss menjadi perdana menteri, risiko resesi yang dalam akan sangat berkurang. Kami setuju dengan pasar bahwa Bank of England akan melihat peluang resesi yang berkurang sebagai sarana untuk meningkatkan perkiraan inflasi jangka menengahnya, dan dengan demikian mungkin merasa perlu untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut.

​​

Euro telah jatuh tajam terhadap dolar pada tahun 2022, dan sementara faktor-faktor seperti ekonomi AS dan kebijakan Federal Reserve adalah pendorong penting penurunan, meningkatnya biaya gangguan pasokan energi telah memberikan beberapa peramal pasar yang lebih pesimis kepercayaan yang paling. Euro mengambil nafas untuk sebagian besar minggu ini setelah jatuh kembali di bawah paritas dolar dalam perdagangan intraday pada hari Senin, tetapi harga gas Eropa tetap tinggi setelah periode kenaikan tajam yang berkepanjangan. Biaya-biaya ini dan dampaknya terhadap bisnis dan rumah tangga yang telah menyebabkan beberapa peramal percaya bahwa penurunan euro 18 bulan lebih mungkin masih memiliki beberapa cara untuk pergi.