Hawkish The Fed menaikkan suku bunga, dan pasar terjadi "teror malam"

Pada hari Rabu, 21 September, Waktu Timur Amerika, Komite Kebijakan Moneter The Fed mengumumkan setelah pertemuan FOMC bahwa mereka akan menaikkan suku bunga acuan sebesar 75 basis poin lagi, menaikkan kisaran target suku bunga dana federal dari 2,25%-2,50% menjadi 3,00%-3,25%, yang merupakan level tertinggi sejak awal 2008.

Sejauh tahun ini, The Fed telah menaikkan suku bunga lima kali berturut-turut, dan telah menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin dalam tiga kali berturut-turut, mempertahankan kenaikan suku bunga tunggal terkuat sejak November 1994.

The Fed menegaskan kembali bahwa kenaikan suku bunga yang berkelanjutan diprekirakan merupakan langkah yang tepat, dan Komite sangat prihatin dengan risiko inflasi, dengan konflik Rusia-Ukraina menciptakan tekanan tambahan pada inflasi. Pejabat The Fed memperkirakan kebijakan moneter untuk mengambil garis yang lebih keras.

Plot titik hawkish memicu kepanikan

Perkiraan kuartalan The Fed menunjukkan jalur suku bunga lebih curam daripada yang ditetapkan pejabat pada bulan Juni, menaikkan suku bunga setidaknya 1,25 poin persentase pada dua pertemuan tersisa tahun ini. Ini menggarisbawahi tekad The Fed untuk mengurangi inflasi.

Para pejabat memperkirakan suku bunga akan mencapai 4,4% pada akhir tahun dan 4,6% pada 2023, sebuah pergeseran dalam apa yang mereka sebut dot plot lebih hawkish dari yang diharapkan. Itu berarti kenaikan suku bunga 75 basis poin keempat berturut-turut kemungkinan pada pertemuan berikutnya di bulan November, sekitar seminggu sebelum pemilihan paruh di AS.

免費開通賬戶> > 入金最高送 $88

Secara spesifik, semua kecuali satu dari 18 pejabat The Fed lainnya memperkirakan suku bunga kebijakan, suku bunga dana federal, akan naik di atas 4,0% tahun ini, dan sembilan dari mereka memperkirakannya berada di kisaran 4,25% hingga 4,5%.

Selain itu, 19 pejabat semuanya memperkirakan suku bunga kebijakan melebihi 4,25% tahun depan, dan 12 dari mereka memperkirakannya melebihi 4,5%, yang berarti bahwa suku bunga akan dinaikkan sebesar 25 basis poin tahun depan, tetapi tidak akan turun.

Plot titik menunjukkan tidak ada penurunan suku bunga sampai tahun 2024. Powell dan rekan-rekannya telah menekankan dalam beberapa pekan terakhir bahwa penurunan suku bunga tahun depan tidak mungkin karena pasar telah memperhitungkannya.

Grafik menunjukkan sebanyak tiga kali penurunan suku bunga pada tahun 2024 dan empat kali penurunan suku bunga pada tahun 2025 untuk mengurangi suku bunga dana jangka panjang ke prospek rata-rata 2,9%.

Dalam hal perkiraan ekonomi, FOMC memperkirakan pertumbuhan PDB akan melambat menjadi 0,2% pada tahun 2022, sebelum naik ke tingkat pertumbuhan jangka panjang hanya 1,8% di tahun-tahun berikutnya. Perkiraan yang direvisi turun tajam dari perkiraan 1,7% bulan Juni dan muncul setelah dua kuartal berturut-turut mengalami pertumbuhan negatif, dan ini adalah definisi resesi yang diterima secara umum.

Powell mempertahan sikap hawkish

Ketua The Fed Powell terus bersikap keras pada konferensi pers setelah pertemuan. Dia mengatakan bahwa dia akan berkomitmen kuat untuk mengurangi inflasi dan sedang menyesuaikan kebijakan ke tingkat yang cukup untuk membatasi pertumbuhan ekonomi. Powell juga bersikeras bahwa ekonomi AS kuat dan tidak berencana untuk menjual sekuritas berbasis hipotek perumahan (MBS) dalam jangka pendek .

"Pesan utama saya tidak berubah sejak Jackson Hole," kata Powell pada konferensi pers setelah pertemuan.

Powell mengatakan pesan utamanya adalah bahwa dia dan rekan-rekannya bertekad untuk mengurangi inflasi ke target 2% The Fed, dan mereka "akan mematuhinya sampai pekerjaan selesai." Ungkapan itu dikutip dari judul memoar mantan Ketua The Fed Paul Volcker berjudul "Keeping at It".

"Kami telah menuliskan apa yang menurut kami merupakan jalur yang masuk akal untuk suku bunga dana federal. Jalur yang kami jalankan sudah cukup -- cukup untuk memulihkan stabilitas harga," katanya. Itu adalah sinyal kuat bahwa para pejabat tidak akan ragu untuk menaikkan suku bunga lebih dari perkiraan mereka saat ini, jika kenaikan suku bunga diperlukan untuk mendinginkan inflasi.

"Kita harus keluar dari inflasi. Saya ingin cara tanpa rasa sakit untuk melakukan itu. Tidak ada," kata Powell setelah para pejabat menaikkan target suku bunga acuan dana federal ke kisaran 3% hingga 3,25%.

Ringkasan Pernyataan FOMC

Dalam pernyataan keputusan suku bunga September, FOMC mengatakan indikator baru-baru ini menunjukkan peningkatan moderat dalam pengeluaran dan produksi. Pertumbuhan lapangan kerja telah kuat dalam beberapa bulan terakhir dan tingkat pengangguran tetap rendah. Inflasi tetap tinggi, mencerminkan ketidakseimbangan penawaran dan permintaan terkait pandemi, kenaikan harga pangan dan energi, serta tekanan harga yang lebih luas.

Perang Rusia melawan Ukraina menyebabkan kesulitan manusia dan ekonomi yang sangat besar. Perang dan peristiwa terkait memberikan tekanan tambahan pada inflasi dan membebani aktivitas ekonomi global. Komite sangat memperhatikan risiko inflasi.

Komite berusaha untuk memaksimalkan lapangan kerja dan inflasi pada tingkat 2% dalam jangka panjang. Untuk mendukung tujuan ini, Komite memutuskan untuk menaikkan kisaran target suku bunga dana federal menjadi 3% hingga 3-1/4%, dan memperkirakan peningkatan yang berkelanjutan dalam kisaran target akan sesuai.

Selain itu, komite akan terus mengurangi kepemilikannya atas Treasury AS and hutang agensi serta sekuritas yang didukung hipotek agensi, sebagaimana diuraikan dalam rencana The Fed untuk mengurangi ukuran neraca yang dirilis pada bulan Mei. Komite berkomitmen kuat untuk mengembalikan inflasi ke target 2%.

Kinerja pasar

Tiga indeks saham utama AS turun dengan cepat setelah pengumuman keputusan suku bunga The Fed, dengan Dow Jones Industrial Average turun 522 poin, atau 1,70%, meskipun naik lebih dari 300 poin pada hari sebelumnya. S&P 500 turun 1,71% dan Nasdaq Composite turun 1,79%.

Dolar naik kuat, mencapai level tertinggi baru 20 tahun setelah dua minggu, berada di atas 111 untuk pertama kalinya sejak 2002.

Setelah The Fed menaikkan suku bunga sebesar 0,75 poin persentase lagi, imbal hasil Treasury AS dua tahun melebihi 4,1%, mencapai 4,138%, level tertinggi sejak Oktober 2007. Sementara itu, patokan imbal hasil Treasury 10-tahun naik ke level tertinggi 3,64%, level tertinggi sejak Februari 2011.

Pasar spot gold berubah tajam, pertama jatuh di bawah $1.660, dan kemudian memompa kembali sekitar $34, mencapai setinggi $1.687,98, dan akhirnya ditutup naik 0,56%.

Dari sisi minyak mentah, kedua minyak mentah naik terlebih dahulu kemudian turun. Minyak mentah WTI turun tajam setelah naik ke level tertinggi $86,64 per barel di perdagangan Eropa, dan akhirnya ditutup turun 1,47% pada $83,02 per barel; minyak mentah Brent jatuh di bawah $90, dan akhirnya ditutup turun 0,94% pada $89,98 per barel.