Data ekonomi yang buruk memberi tekanan pada dolar

[Pasar memperkirakan USD/JPY akan turun di bawah 120 pada akhir tahun ini]

Dengan inflasi tertinggi dalam beberapa dekade dan prospek pertumbuhan upah di masa depan, Bank of Japan siap untuk normalisasi kebijakan moneter. Ini akan mendukung penguatan yen lebih lanjut, yang mungkin jatuh di bawah 120 sebelum akhir tahun. Pembukaan kembali penuh Jepang untuk turis asing juga akan membantu penguatan yen. Jika prospek risiko negatif untuk ekonomi global dan ekuitas terwujud, dan bank sentral G10 lainnya terpaksa menurunkan suku bunga karena pasar saat ini memperkirakan, status safe-haven yen akan menguat.

[Data ekonomi AS buruk dan prospek ekonomi mengkhawatirkan, memberikan tekanan pada dolar]

Beige Book The Fed menunjukkan bahwa aktivitas ekonomi AS secara keseluruhan tetap relatif stabil sejak laporan terakhir, dan secara keseluruhan, sumber memperkirakan sedikit pertumbuhan ekonomi AS dalam beberapa bulan mendatang. Harga jual produk meningkat dengan kecepatan sedang atau sedang di sebagian besar wilayah, tetapi banyak yang mengatakan bahwa kecepatan kenaikan harga telah melambat dibandingkan dengan periode pelaporan terakhir. Ketenagakerjaan terus tumbuh dengan kecepatan sedang di sebagian besar wilayah. Secara keseluruhan, responden umumnya mengharapkan peningkatan kecil dalam beberapa bulan mendatang. Tekanan upah tetap tinggi di seluruh wilayah, meskipun lima Bank Cadangan melaporkan bahwa tekanan ini telah mereda.

[Pejabat Fed terus mengeluarkan pernyataan hawkish untuk mendukung dolar]

Presiden Fed St Louis James Bullard mengatakan suku bunga harus dinaikkan lebih lanjut untuk memastikan bahwa tekanan inflasi mereda. "Kami sudah cukup banyak memasuki zona yang mungkin kami sebut restriktif, kami belum cukup sampai di sana," kata Bullard. Pejabat ingin memastikan bahwa inflasi terus turun ke target 2 persen. Kami tidak ingin terombang-ambing dalam hal ini. ”. Bullard menambahkan bahwa "penghematan harus tetap dilakukan pada tahun 2023" saat proses memerangi inflasi berlangsung. Bullard memperkirakan suku bunga akan berada di kisaran 5,25% hingga 5,5% pada akhir tahun.

[Indeks harga konsumen (CPI) Inggris turun selama dua bulan berturut-turut]

Data yang dirilis oleh British Office for National Statistics pada tanggal 18 menunjukkan bahwa indeks harga konsumen (CPI) Inggris pada bulan Desember 2022 naik 10,5% year-on-year, turun selama dua bulan berturut-turut. Penurunan tingkat inflasi pada bulan Desember menegaskan bahwa puncak inflasi Inggris telah berlalu, namun karena penurunannya lambat dan masih jauh dari target inflasi 2% yang ditetapkan oleh Bank of England, laju kenaikan suku bunga oleh Bank of England dapat berlanjut.

[PDB Zona Euro mungkin tumbuh sedikit di tahun 2023]

Pasar telah menaikkan perkiraan mereka untuk pertumbuhan PDB zona euro tahun ini, menjadi pertumbuhan 0,2% pada tahun 2023, dibandingkan dengan perkiraan sebelumnya tentang kontraksi 0,5%. Pesimisme mereda di awal tahun. Keyakinan terhadap prospek ekonomi kawasan euro telah meningkat pada awal tahun 2023, terutama dibandingkan dengan sebagian dari pertengahan hingga akhir tahun 2022, ketika risiko penurunan yang dalam dan berkepanjangan dalam aktivitas ekonomi terkait energi tampak tinggi. Namun, analisis pasar memperingatkan pandangan yang terlalu optimis tentang pertumbuhan ekonomi

[Riksbank diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin, namun kemungkinan 100 basis poin tidak dapat dikesampingkan]

Suku bunga kebijakan Riksbank saat ini sebesar 2,50%, dan kasus dasar kami adalah Riksbank menaikkan suku bunga sebesar 75bps, dengan suku bunga maksimum 3,25%, sama seperti suku bunga deposito ECB. Namun, bank kami menemukan bahwa risiko menaikkan suku bunga sebesar 100 basis poin semakin meningkat. Alasan di balik ini adalah: a) inflasi di Swedia tetap tinggi (CPIF 10,2% y/y, core CPIF 8,4% y/y) dan cukup kaku dalam data terbaru; b) Riksbank memiliki minat yang cukup jelas untuk mendukung krona (ini akan membantu melawan inflasi).

[Apresiasi RMB yang luar biasa pada bulan Maret baru-baru ini, masuknya modal asing dalam jumlah besar]

Sejak November 2022, nilai tukar RMB telah berkinerja kuat dan terapresiasi tajam. USD/RMB (lepas pantai) telah turun lebih dari 7% dari level tertinggi 7,37475. Dalam tiga bulan terakhir, pasar saham A-share dan Hong Kong juga mengalami rebound tajam dilatarbelakangi apresiasi renminbi, khususnya saham Hong Kong.Indeks Hang Seng naik 50% sejak 1 November lalu tahun. Dalam hal saham A, Indeks Bursa Efek Shanghai telah meningkat sebesar 5,68% tahun ini, dan Indeks ChiNext telah meningkat lebih dari 10% tahun ini. Di balik lonjakan tersebut, masuknya modal asing yang terus menerus mungkin menjadi faktor penting yang mendorong saham Hong Kong dan saham A.