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美聯儲決議前黃金開啟驟跌模式

2022-11-01
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週一(10月31日)有“新美聯儲通訊社”之稱的著名記者Nick Timiraos表示,高利率將持續更久,引髮美聯儲繼續鷹派加息的預期,毫無疑問當前金融市場處於美聯儲強加息週期中,黃金與美元兩者的走勢呈現密切的負相關,黃金多頭進一步失去支撐,若跌破關鍵支撐1615美元/盎司,恐將開啟更大級別的驟跌模式!

黃金成為10月走勢最弱品種之一

本周初始,受結利回吐、美聯儲暗示將放緩加息步伐、風險偏好回暖等因素打壓,美元指數於9月28日創下逾20年新高114.78後持續走低,至10月27日最低跌至109.54,由高到低一度跌4.5%左右。期間,美國三大股指顯著上漲,道瓊斯工業指數10月迄今暴漲逾14%,是否會創下“大蕭條”後的最大單月漲幅仍存變數,但將大概率創下史上最大單月上漲點數。

另外,多個主要非美貨幣兌美元過去一個月以來不同程度走強;WTI原油也錄得將近10%的月度漲幅。

但黃金10月迄今為止已跌約1%,中途多次嘗試反撲但最終均無功而返。顯然,黃金近一個月表現與美元指數的跌勢並不匹配,明顯弱於其他與美元負相關的品種。

究其原因,當美聯儲本輪暴力加息週期引發市場恐慌時,避險資金均湧現美元;而當美聯儲更激進加息的預期有所下降且風險偏好回暖時,資金則優選選擇風險資產,黃金成了被遺忘的那一個。

美元近期持續下跌時金價卻未能趁勢收復失地,一旦後市美元多頭繼續捲土重來,則黃金恐面臨更大規模的拋售。

美聯儲決議前黃金開啟驟跌模式

美聯儲利率決議成走勢關鍵

本週四(11月3日)凌晨02:00,美聯儲FOMC公佈利率決議及政策聲明,在02:30美聯儲主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發布會。黃金是一舉打開上行空間,抑或持續頹勢,美聯儲11月利率決議將給出答案。

目前市場已充分消化了美聯儲11月加息75基點的預期,也就是說,若該行如預期般加息75基點,黃金不太可能因此承壓。另外,美聯儲或在政策聲明中暗示今年12月或明年年初放緩加息步伐,這也在投資者的意料之中。美元也擴大了9月底以來的回撤幅度,但黃金並沒有藉機大幅反彈,反彈始終受制於1680美元一線。

從10月CPI及PCE數據的表現來看,美聯儲不太可能很快停止加息。將一次加息75基點分拆成兩次加息(即50+25)並不會影響終端利率水平,也不會改變美聯儲激進加息的本質。

對於美聯儲這次利率決議,一大看點可能是該行對經濟前景的態度。若美聯儲明確表達對經濟衰退的擔憂,則可能被解讀為該行將更早結束本輪加息週期,從而打壓美元並提振黃金;若美聯儲仍堅持經濟可以軟著陸,抑或淡化經濟衰退的風險,並再次強調抑制通脹的重要性,則有望為美元帶來有力的支持,從而進一步打壓金價。

而從美國三季度GDP初值等數據來看,美國經濟頗具韌性,美聯儲仍有底氣對經濟前景持相對積極的看法。

種種跡象表明,當前投資者對黃金的信心較為低迷,金價恐怕難以擺脫今年3月以來的頹勢,而技術面也暗示金價繼續走低的概率較高。

後市展望

美聯儲決議前黃金開啟驟跌模式

黃金日線圖顯示,自年初見頂以來,金價一路呈現良好下行趨勢通道,當前於1615一線形成短暫平台整理,若該位再度下破恐引發更多拋售,下行空間將進一步擴大,後市恐進一步跌向1550-1500

同時,當前上方強壓力在1680,若漲破該位則有望確認階段性底部,後市上看1730-1800

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