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全球經濟衰退及地緣政治支撐金價

2022-08-08
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        市場對全球經濟衰退的擔憂以及最新地緣政治局勢支撐金價。但值得注意的是,期權市場閃爍著複雜的信號,對黃金買家構成挑戰。談到期權市場的情緒,金價的一個月風險逆轉RR在一周的基礎上打破了近三周下跌趨勢,但如果每天觀察,則連續第三天下跌。看漲期權和看跌期權之間的價差,被稱為風險逆轉RR。
  
  美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示,截至8月2日當周,基金經理所持COMEX黃金期貨淨多頭寸增加38374手至27899手;此前為連續兩周淨空頭持倉。最近一周投機客持有的美元淨多頭押注有所減少。截至8月2日當周,美元淨多頭頭寸從之前一周的184.6億美元降至172.7億美元。

全球經濟衰退及地緣政治支撐金價
  
  世界黃金協會WGC的最新報告顯示,7月是自2021年3月以來全球黃金ETF資金外流最嚴重的一個月,共有81噸黃金撤離市場。WGC高級分析師AdamPerlaky在報告中表示:“全球黃金ETF的資金大量流出,以及黃金期貨頭寸的減少(這是2006年以來第5次出現淨空頭頭寸),拖累了整個7月黃金的表現。”然而,WGC也指出,隨著市場情緒在7月底明顯看空,市場可能處於好轉的邊緣。WGC表示,在上半年強勁表現後,需求依然強勁。今年以來,全球總持倉量增加了5%。由於看跌情緒似乎已經見頂,8月份的需求可能會回升。
  
  根據CapitalEconomics的最新預測,儘管本周金價上漲,但金價仍有可能在年底前跌至每盎司1650美元,之後出現反彈。CapitalEconomics首席大宗商品經濟學家CarolineBain表示:“在經歷了第二季度的大幅下跌後,我們認為金價現在接近週期性低谷。此外,隨著市場考慮到美國收緊貨幣政策的前景,2023年金價應會略有回升。”

全球經濟衰退及地緣政治支撐金價
  
  美國7月非農就業人口大增52.80萬,創今年2月以來新高,增幅遠超預期的25萬,前值下修至增加37.2萬人;美國7月失業率較前值和預期值下降0.1個百分點至3.50%,創2020年2月以來新低。市場不得不重新評估美聯儲對勞動力市場如此強勁的反應。
  
  不少美聯儲官員已經發表鷹派講話,試圖扭轉市場對美聯儲將可能放慢加息步伐的預期,進而強化加息預期。這意味著美聯儲將繼續加息直至通脹回落的意圖是毫無疑問的,無論這會對經濟增長和就業造成什麼影響。
  
  隨著美聯儲鷹派聲音再次響起,這些官員一連串的講話反而加劇了人們對於美國經濟陷入衰退的擔憂。其實美國經濟的未來除了陷入衰退和通脹高企這兩種可能性外,還有第三種可能性,那就是滯漲,其表現為通脹居高不下,經濟增長停滯。已經有越來越多的跡象顯示出滯漲的苗頭。
  
  高通脹正迫使美國人將更多消費支出集中於低利潤食品,而不是服裝和其他日用商品,這導致沃爾瑪等零售商陷入庫存過剩,並已經被迫發佈盈利預警。不斷上漲的生活成本和經濟衰退擔憂正迫使一些退休人員和其他離開勞動力市場的人重新尋找工作。這在一定程度上增加了勞動力供應,使失業率穩定在新冠大流行爆發前的低點附近。
  
  黃金日K線圖顯示:
  市場看漲情緒籠罩,金價低位持續震盪拉升,短期多頭有繼續攀升態勢,上方壓制關注1807附近,低位支撐關注1725附近,MACD指標處於空頭區域維持震盪上移至0軸線上側徘徊,RSI指標處於50均衡線上側窄幅整理;

全球經濟衰退及地緣政治支撐金價
  
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