English
简体中文
ภาษาไทย
Indonesia
全球資產大跌，油價為何如此堅挺？
2022-06-14
1160
由於上周美國CPI再度爆表升至40年新高，導致市場對美聯儲加息預期的激烈飆升，情緒急劇惡化，本週首日開盤迎來“黑色星期一”，引發全球債市大跌、美債收益率大幅攀升最大受益的貨幣——美元創出20年來新高點，其他無論風險或避險資產均悉數下跌，美股三大股指均跌超3%；非美系貨幣全部承壓下跌；在美元和美債收益率不斷破新高的衝擊下，黃金單日大跌超50美元；比特幣也暴跌超10%；唯有供需面良好的原油表現堅韌，頑強收漲。
美聯儲加息預期飆升，市場巨震
投資者擔心美聯儲將不得不大幅收緊政策以控制通脹，據CME“美聯儲觀察”顯示，美聯儲到6月份加息75個基點的概率飆升至69.4%；同時據華爾街日報稱，高通脹或使美聯儲本週加息幅度高於預期，美聯儲官員可能批准加息75個基點。美聯儲掉期顯示，美聯儲6月加息75個基點的概率為76.6%，到2023年中期，美聯儲終點利率將達到4%。
在CPI數據後，高盛就已修正美聯儲加息預期，認為美聯儲將在6月和7月各加息75個基點；摩根大通預計美聯儲本週將加息75個基點，並稱美聯儲有可能“製造意外”——加息100個基點；渣打銀行預計美聯儲6月加息50個基點，但不排除加息75基點或者100個基點的可能性；美銀和德國復興信貸銀行則仍預計美聯儲加息50個基點。
實際上，在上週通脹數據出爐後各大機構已紛紛修正對美聯儲政策預期，其中高盛預計美聯儲將在6月和7月各加息75個基點，9月份將加息50個基點，11月和12月將加息25個基點，直至2022年底，中性利率將達到3.25%-3.5%；摩根大通預計美聯儲本週將加息75個基點。
當前情況投資者對於美聯儲加息的預期不僅是75個基點，甚至已上升至100個基點，這種重新大幅的定價，令市場出現巨震，美元指數突破105，創2002年以來的20年高位，同時美債收益率漲破3.40%，再創出新高。而在市場的重新定價過程中，經濟衰退風險進一步升溫VIX恐慌指數盤中一度飆升26%，非美貨幣、黃金、比特幣、美股等資產悉數下跌。
值得留意的是，週一（6月13日）美國兩年期國債收益率自4月初以來首次高於10年期國債收益率。短期收益率高於長期收益率被視為經濟可能面臨衰退。摩根大通認為當前美國經濟陷入衰退的風險約為50%。惠譽認為，由於更加激進的貨幣緊縮政策，美國經濟增速將從2023年年中放緩至勉強為正的季度增長率。並預計2023年美國經濟增長率將降至1.5%，2024年將降至1.3%。
油價還能在高位挺多久？
在風險資產普遍承壓下跌之際，油價卻萬綠叢中一點紅，保持異常堅挺。WTI原油短暫回調後繼續返回120美元上方，表明供需端仍是當前影響油價的主要因素。
無獨有偶的是，據市場報導顯示，利比亞石油與天然氣部長表示，除Hamada油田和Mellitah石油工廠外國內幾乎所有油田都已停止運營，導致利比亞石油產量下降逾100萬桶/日。
供應端大體上看，雖歐佩克在7月和8月增產至64.8萬桶/日，但增幅僅為全球石油需求的0.4%。而在歐盟正式宣布對俄第六輪石油製裁後，市場預計俄羅斯供應缺口將增大至150萬桶/日，意味著在伊核協議陷入僵局情況下全球石油市場仍難以擺脫需求大於供給的情況。
但油市未知風險仍較多，隨著各大主要央行採取新一輪更為激進的貨幣政策，最終經濟衰退的風險會反應在需求上，加之沙特及美國產量仍有較大提升空間，或許會導致油價進一步上行的空間受限，需警惕一旦系統性金融風險的爆發最終將拖累油價下跌的可能。
後市投資者可關注美國總統拜登訪問沙特的情況，若拜登訪問沙特，不排除沙特會增加石油供應的可能，一旦沙特和美國聯手增產，對於當前高位搖搖欲墜的油價，風險係數不言自明。
WTI原油處於多周期的上漲趨勢中，從4小時圖看，油價在上升趨勢線（118美元）未被下破前，有望繼續延續張氏，上方暫看123-125美元，一旦向下破位趨勢線則不排除短期頂部形成，後市或進入震盪或開啟新一輪的回調，下一個支撐區域再115-112美元附近
以上信息為特約分析師提供，僅供參考。 CM Trade 併不保證信息內容之准確性、實時性和完整性， 所以您不應過於依賴提供之信息。CM Trade併非提供財務建議的公司，亦只提供執行指令性質之服務。 我們建議讀者自行尋求相關投資建議。請參閱我們完整的免責宣告。
CM Trade
國際領先金融交易平台，提供全方位、一站式的交易服務，為投資者提供更多潛在的交易機會
【產品】
平台提供外匯、商品、股指、加密貨幣等32+種全球主流金融產品的交易服務。
【系統】
操作簡便，功能強大，兩大頂級交易系統CM Trade MT4 / CM Trade App 雙重護航。
【服務】
全面的市場熱點、專業的行情分析持續輸送，專屬客服經理7x24小時在線服務。
【優勢】
低成本，高槓桿，一站式全天雙向交易，靈活彈性。
【權威】
持有行業多家正規資質，受權威機構嚴格監管。客戶資金由銀行獨立存管，出入金安全快捷，交易環境公平、高效、透明。
關注我們了解更多
