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英经济衰退在即美日利差扩大

2022-08-30

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机构预测英国将在今年晚些时候陷入衰退

　　不少机构预测，英国将在今年晚些时候陷入衰退。这可能会让英镑变得脆弱，英国消费者的能源成本将上涨80%，家庭平均年度帐单达到3,549英镑(4,188美元)。需要政府果断进行紧急干预加以应对。英镑投资者也评估了这一消息的可能影响。

　　贝莱德：美联储9月加息75基点已板上钉钉

　　杰克逊霍尔会议上，美联储主席鲍威尔发出强鹰信号：为了抗通胀，联储可能会继续加息并在高位维持一段时间。鲍威尔还以沃尔克时代的案例补充称，“历史纪录强烈警告不要过早放松政策”。随后，贝莱德全球固定收益部门首席投资官里德（RickRieder）很快发布报告表示：美联储可能会在今年快速加息，但是在明年，美联储应该观望一段时间。里德在报告中写道：“（美联储主席鲍威尔的言论）并没有打消我们的信念，即联邦公开市场委员会（FOMC）可能在9月21日的会议上再加息75个基点。”

　　美联储应该在快速加息后观望效果

　　美联储通胀仍旧火热。最新数据显示，美国7月份CPI年率为8.5%，尽管比6月份的41年高点9.1%有所下降，但仍然距离其2%的目标十分遥远。尽管美联储控制目前的高通胀率绝对是必要的，美联储可能过度收紧政策，并破坏美国经济从疫情冲击中恢复的大部分进度。

　　美联储和日本央行政策分歧，扩大美日利差

　　美联储和日本央行政策分歧，将进一步扩大美日利差，为此恐驱使美元/日元上探24年高点139.38。交易员预计美国升息周期更高更久，美国短债收益率保持上升，两年期美债收益率维持在两个月高点附近。

　　鲍威尔暗示9月FOMC会议提供的指引有限

　　美银证券利率策略主管MarkCabana：利率市场最初认为鲍威尔在承诺恢复价格稳定方面是鹰派且强有力的。然而，考虑到鲍威尔给出的明确指引有限，这一看法随后又被收回。鲍威尔暗示，在一段时间内可能有必要实施限制性政策，但他对9月FOMC会议提供的指引有限，正如预期的那样。

　　额外财政刺激措施将促使英国央行进一步加息

　　能源危机可能促使英国政府向家庭提供更多的支持，从而导致英国央行进一步加息。英国家庭可能需要政府进一步提供至多650亿英镑的支持，以抵消今年冬天能源帐单的上涨。再加上如果英国外交大臣特拉斯成为首相后可能推出的减税，将大大降低经济深度衰退的风险。我们同意市场的观点，即英国央行会认为经济衰退几率降低意味着提高中期通胀预测，因此可能会觉得有必要进一步加息。

　　天然气供应越来越不利，预测欧美今冬将跌至0.9

　　欧元兑美元汇率在2022年大幅下跌，尽管美国经济和美联储政策等因素是这一下跌的重要驱动因素，但能源供应中断的成本不断上升给了一些更悲观的市场预测者最大的信心。欧元在上周一盘中跌回美元平价以下后，在上周的大部分时间获得了喘息，但欧洲天然气价格在经历了长时间的大幅上涨后，仍维持在高位。正是这些成本以及它们预计将对企业和家庭产生的影响，让一些预测者相信，欧元持续18个多月的下跌，可能还有一段路要走。

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