市场疲软持续 美劳动力强劲

【英镑可能难以从美元疲软中获益】

英国宣布更多的罢工行动，增加了卫生和运输部门的压力。与此同时，能源价格下降将英国央行加息峰值定价从4.75%以上的近期高点推低至4.41%。也可能会减缓英镑兑美元的涨幅。短期图表上看起来，汇价在1.21附近受到良好支撑，但动能疲软。我们认为英镑需要在1.2210附近交易才能建立更强的短期方向感，尽管长期价格信号表明风险倾向于上行。

【能源危机阴影减弱 华尔街开始唱多欧元】

华尔街正在为欧元反弹摇旗呐喊，能源危机的阴影减弱加上经济衰退前景趋向乐观，投资者正在押注低廉的欧洲资产。欧元目前已在七个月高点，即一欧元兑1.07美元，未来可能继续反弹至1.15美元，野村认为本月底欧元将升至1.10美元。荷兰全球人寿旗下的荷全资产管理（Aegon Asset Management）则正计画增持欧元。

【经济衰退仍然是可能的】

市场认为美联储的做法是没有剧本的，因为他们以前的预测是错误的，而且他们过去一直在淡化这些预测。投资者判断美国正走向衰退，而美联储还没有完全意识到这一点。经济衰退仍然是可能的，但并非不可避免，劳动力市场依然强劲，物价仍在大幅上涨，不足以阻止美联储进一步加息。美联储目前对通胀的最大担忧是工资增长速度过快。

【美国劳动力市场依然强劲】

美国12月整体CPI年率符合预期的6.50%，前值为7.10%；12月核心CPI年率符合预期的5.70%，前值为6%。核心通胀年率创2021年12月以来最低水准。同时公布的上周初请失业金人数录得20.50万，低于预期的21.50万，显示劳动力市场依然强劲。

【各大央行增加黄金储备提振金价】

美联储去年在连续四次加息75个基点后于12月下调加息幅度至50个基点。尽管黄金被视为通胀对冲工具，但利率上升会增加持有金条的机会成本。一些国家增加黄金储备，也帮助推高了金价。近几个月来，随着美元贬值，美国以外的国家购金成本变得更低，实现金储增加的努力变得更加容易。

【全球经济增长预计于今年上半年放缓】

全球主要央行大刀阔斧收紧货币政策及相关的滞后影响，将会导致经济增长于今年上半年放缓，并要到下半年才有改善，周期底部料在第二或第三季才出现。环球经济增长今年将大幅放缓，并远低于国际货币基金组织（IMF）对环球经济衰退定下的标准（低于3%）。撇除新冠疫情冲击和环球金融危机所造成的两年衰退，2023年的环球经济可能是1980年代以来增长最差的一年。

【中国重新开放经济提振了乐观情绪】

全球最大石油进口国中国重新开放经济，这提振了人们对2023年燃料需求有望增长的乐观情绪，加上制裁对俄罗斯原油产量影响的担忧，两大油价隔夜均上涨了约3%。中国重新开放推动了石油市场的持续乐观情绪。随着农历新年的临近，旅行增加应该会支撑汽油和航空燃料的需求。此外，随着欧盟继续努力对俄罗斯实施更多制裁，市场须要应付针对俄罗斯燃料产品销售的额外限制措施将于2月生效。对俄罗斯原油销售施加的国际价格上限已经于12月5日生效。