市场情绪疲软 风险依旧

【预计英国将面临“浅而持久”的衰退】

由于高通胀和不断上升的利率将在整个2023年继续挤压收入，英国正面临一场漫长的衰退。英国经济衰退将是“轻微但持久的”，预计2023年英国GDP将萎缩1.3%。到2024年经济可能只有部分复苏，预计将增长0.2%。 2022年能源和食品价格的上涨，以及整体通胀的上升，已显著降低了家庭购买力。而不断上升的利率给经济增长带来了另一不利因素。预计2023年家庭将控制在非必需品上的支出，以应对收入紧缩。

【欧洲能源部长达成紧急天然气价格上限协议】

欧洲能源部长达成一项协议，对天然气价格实施紧急限制。知情人士说，部长们同意为欧盟主要交易中心的未来一个月天然气价格设定180欧元/兆瓦时的上限，而10月份的提案的提议为275欧元/兆瓦时。限制措施只会在特定条件下生效。交易员、交易所运营商等表示，实施价格上限可能会很麻烦。如果欧盟推行这一政策，它可能会将其天然气市场转移到欧盟以外，并补充道，该计画没有给予足够的时间，以避免破坏市场稳定的方式实施上限。

【新的日本央行考虑总裁修改一项货币政策】

日本正在考虑在4月任命新的日本央行总裁后修改一项关键货币政策。政府将考虑修订其在2013年签署的一份联合声明，该声明承诺日本央行将尽快实现2%的通胀目标。这或许提供了及时的灵活性，但它并不以任何一种方式约束货币政策的偏向，要对日圆产生更大的影响，还需要更多细节。

【未来三次会议都将按兵不动】

预计日本央行将在即将召开的会议上再次保持其宽松立场不变，但任何为最终加息奠定基础的基调转变，都将受到严格审视。目前市场预期在2023年4月之前不会出现任何利率变化，尽管对于加息0.10%或更大的0.20%是否有必要的观点仍然存在很大分歧。但目前看来，在接下来的三次会议上，这种不变的局面很可能会持续下去。因此，在即将召开的会议上，任何关于调整收益率曲线控制政策的讨论以及任何偏离其超鸽派基调的迹象都将受到关注，因为这反映了未来的政策转变。任何一项鹰派的意外都可能引发日元的条件反射式上涨。

【若欧元走强，英镑或将成为主要受害者】

欧洲央行显然希望欧元走强，以帮助其对抗通胀。如果欧洲央行要成功推高欧元，那么欧元兑那些在贸易加权欧元指数中具有主要权重的货币将需要反弹。该指数中权重最大的是美元(16%)、人民币(14%)和英镑(12%)。在这三者中，英镑是最脆弱的，因为英国央行比美联储更接近结束其紧缩周期，而且英国庞大的经常帐户赤字使英镑在全球经济放缓中变得脆弱。怀疑欧元/英镑在0.87以下能有良好买需。

【市场仍预计美联储在2023年初最终加息50个基点】

市场仍预计美联储将在2023年初最终加息50个基点，但2024年之前不会降息，美元在2023年期间将走软；加息步伐放缓以及认识到美联储处于紧缩阶段的后期是我们预计2023年美元进一步下跌的部分原因。如果美国通胀放缓允许美联储进一步软化鹰派态度，并且全球经济增长避免严重放缓，那么‘避险’美元可能会进一步走弱。联邦公开市场委员会将在2023年2月最终将政策利率上调50个基点，同时承认存在上行风险。 FOMC预计将在2024年降息50个基点(2024年第二季度降息25个基点，2024年第三季度降息25个基点)，到2024年底将联邦基金目标区间回落至4.25-4.50%。