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市场预期欧元区出现轻度衰退

2022-12-28
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【德国国债收益率升至2008年的水准】

欧元区国债收益率周二走高,德国2年期国债收益率触及14年高位,延续本月稍早欧洲央行会议上强硬表态后的涨势。欧洲央行在12月的会议上放慢了加息步伐,将关键利率提高了50个基点,但暗示未来将采取更重大的紧缩措施,该行试图将极高的通胀水准拉回到目标水准。对利率预期变化最为敏感的德国2年期国债收益率一度升至2.714%,触及2008年以来的最高水准。作为欧元区基准的德国10年期国债收益率一度上涨12个基点至2.507%,接近2011年10月达到的2.532%的最高水准。

【机构:料明年初德国出现轻度衰退】

机构对大型协会的调查显示,尽管面临能源危机、原材料短缺和全球经济低迷等不利因素,但德国企业预计明年经济只会出现温和衰退。德国工业联合会主席拉斯沃姆表示,2022年最后一个季度和2023年年初,经济活动可能会出现轻微下滑。有越来越多的迹象表明,德国经济可能会避免能源供应骤降引发的经济衰退的最严重情况。但拉斯沃姆警告称,随着全球需求疲软打击德国出口依赖型经济,德国经济增长将持续低迷,直到2024年。德国工商总会表示,有许多迹象表明供应链中断正在逐渐缓解。但能源价格飙升和消费者信心放缓,仍给2023年的前景蒙上阴影。

市场预期欧元区出现轻度衰退

【有必要进一步加息,直到通胀重回2%】

欧洲央行副行长金多斯:有必要进一步加息,直到通胀重回接近2%目标的轨道,考虑到目前的高度不确定性,我们将在每次会议上根据新数据做出决定,我们的宏观经济预测显示,今年年底欧元区将出现短暂的轻度衰退。然而,我们预计经济将从2023年第二季度恢复正增长,并在2024年和2025年保持这种增长趋势,欧元区经济前景已经恶化,通货膨胀比预想的更加持续。

【布油将在2023年再次上涨】

我们相信:“2023年上半年油价将再次强劲上涨,因为石油市场的情况可能会大幅收紧。从年中开始,需求将再次超过供应,已经很低的库存将进一步下降。因此,我们认为当前的价格疲软只是短暂的,预计未来几个月价格将出现大幅回升。到2023年年中,一桶布伦特原油的价格应该会再次达到95美元。万一价格没有回升,我们预计欧佩克+将进一步减产。此外,美国政府已宣布有意以NYMEX原油70美元左右的价格补充战略储备。这应该会抵消NYMEX原油期货价格的进一步下滑。”

【2023年须防意外】

市场关于2023年的大辩论已经开始:美联储已表示预计将继续加息,但交易员一直在消化降息。公司高管对潜在的衰退发出了警告,但包括高盛集团和瑞士信贷集团在内的一些机构的经济学家认为,美国经济将在2023年避免衰退。如果要从过去12个月中吸取教训,一些投资者和分析师表示,那就是:要为更多意外做好准备。

【美联储加息是为了增加借贷成本】

传统上,美联储加息是为了增加借贷成本、削弱需求并使公司的招聘和投资成本更高。失业率上升通常会导致加薪幅度下降,反之亦然。但失业与工资增长之间的这种关系——被称为飞利浦曲线——在最近几十年已经出现了裂痕。




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