市场押注美国降息

【美联储和加拿大央行现在有能力暂停加息】

美联储和加拿大央行现在有能力暂停加息，因为通胀压力正在迅速缓解。美国经济软着陆是可以实现的，因为借贷成本上升已经给房地产和其他利率敏感行业踩下了刹车。通胀降温正体现在美国生产者价格指数(PPI)等数据上。

加拿大央行预计将在周三的决议上再次加息。市场认为加息25个基点的可能性很大，这将使隔夜贷款利率升至4.5%。美联储的下一次决定是在2月1日，根据外媒调查的中位数估计，预期美联储也会加息25个基点，这将是2022年3月份以来最小的一次加息。

【英国财政政策仍然对英镑前景构成潜在利空】

英国财政政策仍然对英镑前景构成潜在利空，英镑兑美元对可能会跌至1.22的水准；英镑面临更多疲软风险——除非它能够迅速企稳并走强。英国财政政策以及外国投资者对英国金边债券市场的参与——仍然是英镑前景的潜在弱点。

【差继续向有利于日元的方向发展】

市场预计日本央行将收紧政策，可能包括在下半年退出负利率。预计利差将继续向有利于日元的方向发展。事实上，由于日本是美国国债的最大外国持有者，如果长期利差继续压缩，应该预计日本对高收益海外资产的兴趣会下降，这暗示日元走强。

【经济学家认为欧元区困境犹存】

欧元区制造业活动继续萎缩，但其收缩步伐进一步明显放缓；通胀放缓、冬日温暖以及供应链和商业信心有所改善等诸多因素正在提振市场对欧元区经济“软着陆”的乐观情绪。经济学家警告称，尽管经济趋于稳定增加了该地区可能摆脱衰退的证据，但该地区还远未走出困境。

【澳洲联储即将暂停加息】

澳洲联储即将暂停加息，自去年5月份以来，澳洲联储连续每月收紧政策，打击了澳大利亚经济。目前有一些因素有利于澳洲联储从4月份开始暂缓进一步加息，尽管他们将在2月和3月加息25个基点。官方现金利率将在3.60%左右达到峰值。随着移民的反弹，澳大利亚劳动力市场的紧张程度有所缓解。全球供应链继续愈合，这让澳洲联储谨慎乐观态度得到提振，即预计2023年通胀将持续下降。最近的贸易数据显示，澳大利亚进口商现在看到了全球运费成本的下降。

【交易员押注美国降息】

许多交易员预计美联储将在年底前降息，而其他央行则会随着政策收紧而变得更加“鹰派”。随着美国通胀显示出企稳迹象，避免美国经济硬着陆成为首要任务，投资者现在正在消化美联储立场的软化。欧洲和日本的情况有所不同，这两个国家的经济数据继续超出预期，强化了人们对各自央行将采取“强硬态度”的预期。美联储与其他主要央行之间的分歧越来越大，可能导致美元进一步走软。