2022-23跨年黄金投资机会展望

2022年已接近尾声，本文将对本年度黄金所发生的运行轨道进行追踪和回顾，以史为镜可以知兴替，在新一年即将到来前，温故知新，重新出发。

2022年重点大事件回顾

事件1：俄乌冲突

起因：俄乌双方因领土问题爆发战争。

时间：2022年2月24日起

最终结果：造成全球能源危机，直接导致通胀走高，金价因避险而大涨。

能源危机——出于俄罗斯将切断对欧洲能源供应的担忧，天然气、石油等能源价格在战争爆发后应声大涨。能源价格居高不下的影响此后又蔓延至经济中的其他领域，推高了运输成本和食物价格等，最终造成世界多国的通胀走高。

通货膨胀——乌克兰作为欧洲粮仓，其玉米小麦出口均占全球10%以上。战争局势造成乌克兰农产品对外出口减少，价格飙升，价值能源价格同样高涨，最终令欧洲多国的通货膨胀水平屡创新高。

黄金大涨——由于在战争阴霾之下，俄罗斯和北约一度对峙，引发地缘局势扩大的恐慌。其次原油价格的大涨，以及通胀的屡创新高，黄金成为重要的避险工具，受资金不断推动迎来短暂的牛市。

黄金表现：从2022年2月17日1837点上涨至2022年3月1日2070点。价格波幅：232美元，累计总涨幅：10.8%。

事件2：美联储加息

起因：美国为抑制居高不下的通胀水平，美联储开启41年以来最大密集的加息周期，全面收紧流动性。

时间：2022 年3月开始

最终结果：美股全线大跌、美元暴涨、黄金开启顶部下跌模式。

美股暴跌——自美联储开启加息和缩表之后，美元热钱快速撤离资本市场，导致美国三大股指均出现一段大跌行情。

美元暴涨——加息导致美元借贷成本升高，同时在美联储的高压之下，除了日本以外的其他主要央行均纷纷进入加息大潮，在全球流动性收紧之际，美元的避险价值凸显，美元指数迎来大牛市行情。

黄金暴跌——加息导致市场美元稀缺，美元价格上涨，市场投资者抛售黄金转投美元，造成黄金开启浩浩荡荡的大跌行情。

黄金表现：从3月1日开始，黄金从2070点一路下跌至9月28日的1614点， 价格波动：455.64 美元，累计总跌幅%：22%。

2023年黄金投资展望

基本面分析：

1 、长期展望

2020年至今，疫情环境影响的不确定性虽然开始降低，但国际边缘冲突仍旧不断上演，全球化体系割裂，强美元政策等一系列影响因素，带来直接的结果就是经济从衰退进入萧条阶段。而从历史上来看，此阶段金价往往容易出现井喷式的上涨。随着后期美国经济策略的转变，黄金有望跟着经济周期走，重新出现反弹行情。

2、中期展望

从中期的供需关系来看，黄金作为工业原料的需求端来分析，黄金成为了这场金融风暴的转折点。俄罗斯急于巩固卢布与能源的绑定属性，在欧洲与美国也将建立新的能源供应链关系之际，俄罗斯除了“去美元化“以外就是大量囤积黄金，作为卢布的背书。所以从中期来看，黄金未来的需求会明显增加，从而稳定金价的进一步上行。

3、短期来看

从短期的投资偏好来看，俄乌战争的冲突和美联储激进的加息，让各国货币信用变得摇摇欲坠，而黄金的涨跌本质就是信用对冲，当各国（特别是美国），在货币层面出现信用危机，作为一般投资者，甚至民众，都会主动将自己手中的货币兑换成黄金，用来规避风险，会直接反应到黄金的价格上。

技术面分析：

技术面看，黄金年初在2000点一线构建M顶后开启了一路下跌，随后年末在1620一线获得W底形态，有望就此形成底部展开上攻，1806美元作为前期高点，堆积了大量的多方套牢盘，形成强压力位，如在2022年年底之前完成1800点的突破，上方有望展开1870-1900区域的上攻，自此完成一个经济周期的价格轮回。但若1800迟迟未破，多头趋势则难以更进一步，不排除再度出现回归下跌趋势，重新下探1700-1650附近。