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拜登出手打壓油市,油價為何不降反升?

2022-10-20
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為回應歐佩克+的大幅減產計劃,美國政府在多次溝通仍無力乏天后,拜登宣布釋放1500萬桶原油入市以抑制國內能源價格的上漲,但俄烏衝突加劇、汽油柴油價格持續高漲再引髮油價反彈,拜登這一棋走錯了嗎?

大拋SPR,拜登意在中期選舉

週三(10月19日)美國總統拜登正式宣布將從美國國家戰略石油儲備中釋放1500萬桶原油入市,時間上較此前預期的12月宣布有所提前。 1500萬桶原油為今年春季開始的1.8億桶戰略石油儲備(SPR)中的一部分,旨在平抑國內能源價格,應對歐佩克+10月5日宣布的200萬桶/日減產。

此外,拜登表示當前汽油價格下降得不夠快,承諾若需要還可以提供額外的石油出售,並表示石油公司現在就可以採取行動增加產量。據消息人士透露,美國能源部和白宮官員於週一與埃克森美孚和康菲石油等石油巨頭企業的高管舉行會議,通知它們近期可能發生的情況變動,並要求它們加大汽油和柴油的生產。

拜登呼籲石油公司增產且不應在俄烏髮生衝突之際回購股票,石油公司應利用意外之財來提高產量,為消費者降低燃油價格。此外,拜登稱將於未來幾年補充戰略石油儲備,當美國油價達到或低於70美元/桶時,美國將開始買入石油。

儘管拜登稱上述舉措並非出於政治目的(這點與歐佩克+減產後表述一致)。但實際上目前距離11月8日舉行的美國中期選舉僅剩下一個月不到的時間。據福克斯新聞最新的民意調查顯示,目前只有33%的受訪選民願意投票給拜登,54%的選民準備投票給別人。

據美國能源研究機構清晰觀點能源夥伴公司分析,11月中期選舉中,內華達州和賓夕法尼亞州的選情可能成為改變國會參議院當前民主、共和兩黨平分秋色局面的關鍵,而這兩州恰恰對能源價格“敏感”。

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油價不降反升為何?

在拜登宣布上述一系列限製油價舉措後,WTI原油並未進一步大幅下跌,反而企穩82.0美元並大幅反彈逾2%,觸及85.0美元水平。究其原因,俄烏衝突仍在加劇,美國釋放戰略石油儲備的影響力遠不及地緣政治危機。

據最新公佈的EIA報告顯示,10月14日當周美國戰略石油儲備(SPR)庫存減少356.4萬桶至4.051億桶,降幅0.87%。庫存創1984年6月1日當週以來最低。這意味美國政府進一步大幅釋放SPR可能性較小。

瑞銀表示,美國進一步釋放石油儲備不會解決多年來石油市場投資不足和全球“對石油日益增長的渴求”所造成的任何結構性失衡問題。預計未來幾年石油市場將繼續緊張,美國亦不會再大規模釋放石油儲備。

另一方面,拜登政府並未宣布此前市場預期的採取禁止或限制汽油或柴油出口的“激烈”措施,這引發市場對未來幾個月汽油緊缺的擔憂。

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美聯儲加息前景仍舊火熱

儘管近三周美元進入回調整理,沒有繼續刷新20年來新高,但是美元上行基礎未變,因為美聯儲政策前景仍然激進。美聯儲理事Neel Kashkari尼爾·卡什卡里週三(10月18日)指出——如果核心通脹走強,利率不可能停在4.5%或4.75%。

而根據CME美聯儲觀察工具,預計11月會議加息75個基點的機率超過90%,而12月會議繼續加息75個基點的機率也超過70%。這意味今年接下來兩次會議美聯儲都將加息75個基點,而這種連續5次加息75基點的情況將創造歷史。

貨幣政策前景支持下美元將延續總體強勢,決定了後期原油價格將趨於走弱。此外,在高通脹背景下西方國家“價格限制”舉措將於短期內獲得成效,這意味油價在中期選舉甚至12月5日歐洲對俄石油禁運正式生效前恐難有起色,能源價格有望保持6月以來的下行趨勢。 10月天然氣期貨收跌4.9%,連續四個交易日下跌,收於每百萬英熱單位5.4620美元。

后市展望

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展望後市,美原油整體下行趨勢並未打破,下跌風險並未解除,85美元關口為油價當前重要阻力,要扭轉跌勢則首先需有效突破85美元水平,後期有望看至90美元關口,若85美元壓力再度受阻回落,則繼續看回調82-80美元附近。

以上信息為特約分析師提供,僅供參考。 CM Trade 併不保證信息內容之准確性、實時性和完整性, 所以您不應過於依賴提供之信息。CM Trade併非提供財務建議的公司,亦只提供執行指令性質之服務。 我們建議讀者自行尋求相關投資建議。請參閱我們完整的免責宣告。

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