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香港恆生指數一文分析!恆生指數走勢?2022 恆生指數漲 or 跌?

2022-09-07
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全球各國股市皆有一個系統性反映該股市整體動態的指數,香港也不例外。香港的恆生指數(HangSengIndex)不但為港股整體市場走向的指標,同時也是全球最主要的指數之一,對全球經濟及各大指數都有牽連關係。也因如此,國際投資者對恆生指數也非常關注。國際上經常將恆生指數簡稱為HSI(^HSI)。

恆生指數歷史

恒生指數在1964年由恒生銀行研究部負責人關士光創立。當時恆生指數並沒有對外公開,只用來作內部參考,一直到1969年才由附屬香港恒生銀行的恒生指數有限公司編制後對外發表。隨著香港經濟在過去數十年來快速發展,一舉成為亞洲最大金融中心,恆生指數也大受國際投資者青睞。今日,香港恒生指數已經與日本的日經225指數一樣,受國際公認為亞洲金融市場的代表性指數。

恒生指數已有超過半個世紀的歷史,剛推出的時候,每日僅報價一次,現在已經達成每兩秒報價。而恆生指數公司也從計算編制恆生指數到現在編制管理了許多香港交易所內的一系列指數,比如恆生科技指數以及恆生中國內地綜合指數等等。


图片来源:ft

恆生指數成分股有哪些

成分股數量

恒生指數成分股基本上都是香港交易所主板中上市、市值最大、交易量最活躍、且最具有行業代表性的公司股。恆生指數公司每季度進行檢討後對一系列指數做出調整。恆生指數最新成分股數量將由69隻增到73隻,於2022年9月5日起生效。成分股數量目標為在2022年年中前達到80隻成分股,最終達成固定100隻成分股。

成分股資格

要成為候選成分股,每個公司股都要符合一定的資格條件,比如說,新成分股必須要在最近12個月內最少10個月通過換手率測試,並且在最近3個月皆通過流動性測試。而現有的成分股則有另外一套必須條件。

也就是說,單單是在香港交易所中上市且擁有大量交易量是不夠的。除了剛剛提到的換手率及流動性,還需要符合另外許多複雜條件。除此之外,特殊目的收購公司股就算是符合所有條件,也不具入選恆生指數系列資格。

成分股計算方法以及選股原則

一般而言,選股的原則為行業組別代表性,市值,成交額,以及財務表現。目前成分股比重限制在10%到15%之前,最終目標為10%。在經過以上因素考量後,最後會由恆生指數顧問委員會決定每季成分股。


圖片来源:HSI.COM.HK

影響恆生指數走勢的關鍵因素

香港自身經濟狀況

既然是代表香港股市及經濟狀況的重要指標,影響恆生指數走勢的最大關鍵當然就是香港自身經濟大環境。

內地市場影響

香港交易所中包括許多中資企業,自然而然的,恆生指數中也少不了中資企業的身影。基本上能夠符合香港交易所上市要求的中資企業,在內地中通常也是極大企業,因此內地市場的經濟環境以及各產業的變動對恆生指數也會有一定的影響。

另外,內地股市在一定程度上也對恆生指數有指導方向,過去在內地市場因為中美貿易爭端而大幅走低時,恆生指數當時的走勢也與內地股市相應。

除此之外,內地投資人在過去十年來越來越踴躍參與香港股市,因此內地投資人的市場情緒也成為一個不可忽視的重要因素。自2014年中港「互聯聯通」後,大量人民幣流入香港股市。根據香港交易所數據,2022年8月的人民幣在香港交易所得交易金額逼近10,000億元,其對港股的影響力不容忽視。

美國股指影響

一般平常有在注意恆生指數的人可能都有觀察到,恆生指數的開盤走勢和前一天晚上美國各大指股的走向有一定相關度。長久以來,許多專業交易者和投資人都會把美股指數當作恆生指數走勢的參考指標。

這其實是因為香港股市過去深受外資及機構投資者喜愛,這些大戶的風險控制及所處市場中的大環境都會引響他們出手。但在中港互聯後,內地資金已經開始取代外資成為影響港股走勢的主要動力,現在的港股受美股指數影響已經越來越小,但在開盤走勢上依舊有一定的影響。

國際事件

恆生指數身為全球主要指數之一,在國際上發生重大突發事件時也隨著其他重大指數一起遭殃。那麼要多重大才算重大呢?通常來說,只要重大到美國重要指數應聲下跌時,接下來就換恆生指數大跌。

人民幣匯價波動

人民幣匯價對恆生指數的影響分為兩個部分:第一,人民幣匯價波動其實在一定程度上反映出市場對中國經濟的成長是否樂觀,所以這又回到了對中國經濟大環境前景的推判。第二:在過去幾年來市場表現上,人民幣升值的時候,就有更多的人民幣南下流入香港股市,而人民幣貶值時,資金則從香港流出。由此可見,內地投資人有利用香港股市來為人民幣進行保值的習慣,也因此為香港股市走勢提供了一個線索。


圖片來源:aljazeera

現在適合投資恆生指數嗎

投資v.s交易

在決定進場時機之前,投資人最需要問的一個問題是對自己的問題:「我是投資,還是交易?」。大家可能都有聽說過朋友的朋友的舅舅在幾十年前買了某股,現在身價托了這一股的福水漲船高。這其實就是投資的最終目的,投資人需要有心理準備,現在投下的金錢可能要等十幾二十年才會開花結果。有這個心理準備之後,那麼進場時機的唯一一個取決點就是對未來全球以及大中華地區經濟環境的看法。

交易的話,那就另當別論了。

隨著全球經濟復甦,生產鏈重新啟動,全球商業活動更加活躍,香港身為亞洲重要的金融和商業中心,想必也搭上全球大環境的順風車,雖然近期表現不佳,但也一路下探到可以開始撿便宜價位,未來中長期表現值得期待。

恆生指數的歷史走勢圖&分析

歷史走勢

從恆生指數20年圖中可以看出,恆生指數在2018年達到二十年內新高後稍微下跌,在2021年回升後一路下探。根據恆生指數的歷史數據看來,此時恆生指數已經達到十年新低,上升空間也跟著拓展。


圖片来源:FINANCE.YAHOO.COM

2022年恆生指數的走勢預測

蓄勢待發

雖然目前恒生指數已跌至三月中旬以來低位,在亞洲主要股指中表現算是比較落後,市場上專家認為這主要是受市場狀況不明朗所致。

儘管如此,港股也不是完全沒有可以期待的事情。大陸證監會副主席方星海近期表示,證監將會和香港金融管理部門以及其他相關部門推出新方案,擴大滬深港通股票標的,將香港上市的外國公司納入滬深港通標的。

滬深港通在啟動後對港股的影響非常的重大,一般中國內地的投資人平常對國外公司進行投資的方式也很有限,所以,將香港上市的外國公司納入滬深港通標的後必然會吸引更多內地基金。

投資恆生指數的方式匯總

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恆生成分股及ETF

目前投資恆生指數最直接的方式就是透過港美券商來購買成分股或是指數ETF,雖然是最直接的方式,但跨境開帳戶可能會比較費時費力。

恆生指數期貨

對於沒有國外證券商帳戶的人來說,透過投資恆生指數期貨或是恆生指數夜期絕對是最方便的方式。雖然一樣可以透過國外期貨商來進行投資,不過也可以利用國內複委託來進行投資。國內複委託雖然方便,費用也相對較高,所以如果是有頻繁交易需求的話,最好還是選擇國外期貨商,在交易量和流動性方面也較有優勢。

恆生指數差價合約(CFD)

近年來,差價合約(CFD)越來越受全球投資人歡迎,希望投資香港恒生指數的投資人也可以考慮使用CFD來操作。CFD最大的特點就是保證金交易,投資人能夠以小博大,放大收益,並提高投資資金的使用率。保證金交易又稱CFD是槓桿交易,所以小資族也可以進場,投資門檻比其他金融工具及資產交易低。

總結

投資指數看大環境

不管是投資恆生指數,或是其他股市指數,其實最先該下功夫了解的是所處國家地區的經濟大環境,根據自身經濟情況以及經濟目標出手。

比較不同投資方式及費用

投資恆生指數有各種方式,好好了解每一個方式以及券商收費制度來找出一個最適合自己,以及費用最低的方式來進行投資也變得更重要。如此一來,不僅能增進報酬率,也可降低損失。畢竟,投資所涉及的費用也是投資成本的一部分。

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