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報復性反彈過後,金價迎來關鍵一周

2022-10-03
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上周金融市場一波三折,在黃金價格走勢上即體現出來。先是由於英鎊大跌引起經濟衰退風險,避險資金湧入美元,其他資產權限殺跌;隨後英鎊緊急購債救市,市場情緒好轉各大資產迎來報復性反彈;再到上週五的美國8月PCE數據意外超出預期,美元重新走強,金價再度衝高受阻,本週將迎來數據,料將奠定金價中期走勢方向。

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美元有回撤需求,黃金有反彈動力

上週三(9月28日),市場風險偏好改善,美元指數發生兩年半來最大單日跌幅,與此同時實際收益率出現短期大幅回落,兩大因素提振黃金價格週三自近期低點反彈近50美元。

黃金價格昨日(9月28)日突然拔地而起,在刷新2020年4月以來新低1615後突然暴漲,最高升至1663美元/盎司,並且收於1660附近。

而黃金價格之所以短期大反彈,是因為美元高位大跌以及實際收益率驟降的共同作用,而這兩大變化的發生又指向同一個事件——英國央行出手救市。週三下午,英國央行宣布從9月28日-10月14日臨時購買長期國債以防止金融危機進一步蔓延,每次操作規模不超過50億英鎊,總規模不超過650億英鎊。

英國央行救市的行動帶來兩大影響:一方面救市給近期全球動蕩的金融市場帶來一些安慰,因為投資者似乎認為英國央行通過買買買來阻止市場下跌的案例會得到效仿,市場風險偏好回暖,削弱了美元需求,導緻美元指數週三大跌1.29%,這是推動金價反彈關鍵因素之一。

另一方面,英國央行購債直接壓低的是英國國債收益率,但產生的溢出效應導致其他國家國債收益率同樣出現大幅下滑,美債十年期收益率週三大跌了21個基點。名義收益率的大幅回落,直接影響到實際利率,以十年期通脹保值債券收益率衡量的實際收益率週三大跌了25個基點,是提振黃金價格的又一關鍵。

PCE超預期金價受阻

週五,美國8月核心PCE物價指數年率錄得4.9%,為2022年4月以來最大增幅,高於預期的4.7%,前值從4.6%上修為4.7%。美國8月核心PCE物價指數月率錄得0.6%,預期w為0.50%,前值為0.10%。美國8月個人支出月率錄得0.4%,預期為0.20%,前值為0.10%。

數據公佈後,美元指數DXY短線走高30點。美國短期利率期貨擴大跌幅,因交易員加大對美聯儲進一步加息的押注。美國長期國債收益率下跌,10年期國債收益率下跌2.30個基點,至3.724%。美股股指期貨迅速走低,三大期貨均轉跌。

COMEX最活躍黃金期貨合約北京時間9月30日20:30一分鐘內買賣盤面瞬間成交2350手,交易合約總價值3.91億美元。

美國基金期貨顯示,交易員認為美聯儲在11月會議上加息75個基點的機率為68%,高於美國PCE數據公佈前的61%。

由於強勁的8月CPI數據推動了美元指數在9月下旬的上漲,市場對強於預期的PCE 物價指數的反應可能是短暫的。美聯儲已經對8月份不斷上漲的物價壓力做出了反應,而9月CPI數據報告可能會對美聯儲下一次利率決定的市場定價產生顯著的影響,而不是8月份的PCE數據。

本周中由於美元出現回落,黃金價格有望創下七週來的最大單週漲幅,但料將連續第六個月下跌,並創下自去年3月以來的最差季度表現。

近期,美聯儲官員的講話一致強調了緊縮的決心。週四美聯儲FOMC今年票委、克利夫蘭聯儲主席梅斯特預計利率將略高於美聯儲中值,因為預計通脹將更加持久。美聯儲需要繼續加息,將聯邦基金目標利率提高到4%以上。同日,有“鷹王”之稱的聖路易斯聯儲主席布拉德表示,美聯儲不會停止緊縮行動,美聯儲必須迅速提高利率,以達到最低限度的適當水平,以應對通脹。布拉德稱,通脹將在2023年開始下降,但速度如何還不確定。隨著美聯儲降低通脹,美國有可能陷入衰退,但這不是美國的基本情況。

地緣方面,俄羅斯總統普京今日參加烏克蘭四地併入俄聯邦的條約簽署儀式並發表講話。普京稱,俄羅斯做好談話的準備了,並呼籲烏克蘭立即停止軍事行動,返回談判桌。俄羅斯將有四個新地區,將努力提高新(加入)地區的安全水平,不擇手段地保衛俄方的土地。

後市展望

本週五將迎來最新一期非農就業數據,非農是投資者每個月都會重點關注的美國經濟數據,當前市場對於美聯儲的加息預期不斷升溫,就業人數的變化成為美聯儲會否繼續鷹派的重要依據。

報復性反彈過後,金價迎來關鍵一周

技術走勢上看,金價連續下跌後迎來強勁反彈,在1675一線受到明顯壓制,該價位成為短期走向的多空分水嶺,若上破該位底部得到加強,上方有望看至1700-1730;若該位持續受阻,則大概率回歸跌勢,下放看1640-1620附近。

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